专题：佰泽医疗港股IPO：毛利率激增疑点重重 神秘股东突击入股或涉利益输送？
财联社4月28日讯（编辑 冯轶）4月26日，佰泽医疗集团向港交所递交IPO申请，招银国际为独家保荐人。
据招股书，佰泽医疗是中国领先的主要从事投资及提供医疗相关服务的肿瘤医疗集团，集团专注于为肿瘤患者以及包括肿瘤患者家属在内的肿瘤高危人群提供癌症筛查、肿瘤诊断、肿瘤治疗、肿瘤康复等肿瘤全周期医疗服务。
据弗若斯特沙利文的资料，截至2022年12月31日，佰泽医疗自有医院在中国所有民营肿瘤医院集团中，肿瘤服务收入排名第五，早癌筛查中心数目排名第一，年度胃肠镜检查病例数排名第一。
招股书披露，集团在国内拥有6家自有医院，2家托管医院。其中，包括2家三级综合医院、1家三级康复专科医院和1家二级肿瘤专科医院，分布于北京、天津、安徽、山西、河南等地。
财报显示，2021-2023年，佰泽医疗集团的营业收入分别为人民币4.62亿、8.03亿和10.72亿元；同期净亏损分别为人民币6195.5万、7551.5万和2440.6万元。
佰泽医疗方面透露，本次融资将主要用于：强化肿瘤全周期医疗服务(包括采购设备、聘请专业医疗人员)、收购新医院、扩展医院管理业务、升级信息技术基础设施系统等。
行业层面，据中国卫生健康统计年鉴，就中国所有医院的收入而言，民营医院的增长速度比公立医院快。
资料显示，民营医院的收入从2018年的人民币3,838亿元增加到2022年的人民币6,074亿元，年复合增长率为12.2%。
据预测，民营医院的收入将在2026年进一步增加到人民币10,943亿元，年复合增长率为15.9%，在2030年增加到人民币19,324亿元，年复合增长率为15.3%。
此外，中国肿瘤医疗服务市场的市场规模由2018年的人民币3371亿元增至2022年的人民币4951亿元，年复合增长率为10.1%。
随着对肿瘤治疗的需求不断增长和可获得性不断提高，中国肿瘤医疗服务市场的市场规模预计到2026年将达到人民币7,687亿元，2022年至2026年的年复合增长率为11.6%。
业务层面，截至2023年，公司收入主要来自医院业务（包括住院服务、门诊服务及其他），当期营收占比75.9%。另一大收入为供应药品、医疗设备及耗材业务，2023年营收占比为20.1%。
值得注意的是，近三年佰泽医疗的门诊人次由2021年的19.65万次大幅增至2023年的70.15万次，增幅达257.08%。同期住院人次也由5834人次增至44461人次。
佰泽医疗提示称，体系内医院部分收入来自向受公共医保保障的患者提供医疗服务，医保付款计划和周期可能会对公司经营业绩产生影响。
此外，公司医院扩张计划失败、医院品牌形象受损、公司托管医院不续约等情况都可能对公司业绩造成负面影响。
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