【财经分析】专家预测四季度后期小麦行情将由稳向好|小麦_新浪财经

转自：新华财经

新华财经郑州10月1日电（记者李丽静）9月30日，国家发展改革委网站发布2023年小麦（三等）最低收购价为2340元/吨，较今年每斤上涨2分钱。有关专家认为，在9月份主产区小麦价格依旧维持窄幅波动的运行态势下，预计10月份很难成为小麦行情的发动期，但更像是为后期行情“由稳向好”的蓄能期。四季度后期小麦行情值得期待。

市场供大于需小麦价格持续窄幅波动

9月，国内主产区小麦价格基本在3060-3120元/吨范围运行，价格波幅在20-40元/吨区间，窄幅运行的情况在7月、8月也有类似的体现。虽然月末主产区多数企业上调收购价格，但也是为了国庆期间加工备货，阶段性行情暂难以看作是趋势性变化。

就9月份市场的具体表现来看，中秋节期间的实际消费弱于预期、国庆长假前期备货基本符合预期、各地小麦收购进一步放缓、华北地区玉米上市又从农户手中“挤出”了部分小麦，凡此种种，均掩盖不了当前小麦市场“供大于需”的基本现状。9月下旬，CBOT（芝加哥期货交易所）美麦期货一度出现大幅上涨的迹象、广东增城小麦采购成交价达3650元/吨等消息又让个别自媒体公众号炒作并引发一些猜想，但理智的声音也很快传出，体现出当前市场心态正逐步成熟。

次粉和麸皮帮助制粉企业回归盈亏平衡点

今年中秋国庆双节之前，面粉市场表现显著弱于常年平均水平。8月，主产区30粉出厂价多在3560-3620元/吨区间。9月下旬，这一价格在3560-3660元/吨区间，相比上月同期基本一致。郑州粮食批发市场研究预测部主任申洪源认为，宏观形势低迷叠加多地疫情反复，是导致面粉消费情况低迷的关键原因。

企业通过维持较低开机率来降低加工亏损。据不完全统计，9月下旬，主产区规模企业平均开机率约在48%，较8月份略增1个百分点，处于近年来较低水平。企业产出的次粉和麸皮供给不足，叠加生猪价格上涨引发养殖压栏和二次育肥现象显著增加，导致相关产品价格在9月中旬后快速上涨。据市场信息，9月下旬，主产区制粉企业次粉出厂价格多在2780-2860元/吨，月环比上涨约160元；麸皮出厂价格多在2400-2500元/吨，月环比上涨230-260元。

有关专家根据9月下旬的加工成本和产成品售价，粗略估算制粉企业的吨加工收益已经回归到盈亏平衡区间。但考虑到当前产能利用率相对较低，加之面粉销售贡献度较低，收益来源主要依靠副产品，“盈利”的稳定程度还略有欠缺。

山东鲁花（延津）面粉食品有限公司副总经理张美涛等企业界人士认为，长远来看，开发更多附加值高、影响力强的产品，脱离低水平竞争并进入高收益环境，是每一个制粉企业需要考虑的方向。

小麦价格主要驱动因素转换中

国家粮食和物资储备局网站数据显示，截至9月15日，小麦主产区各类粮食企业累计收购小麦5504万吨，同比增加21万吨。但这主要是6月份收购量较大所打下的底子，即6月份收购进展非常快，随后7、8月份的单月收购量都少于上年同期或5年均值，9月前半月也是如此。同时，今年市场上参与收购的主体明显减少，各类企业的收购力度也显著减弱。例如，多数饲料养殖企业因小麦价格大幅高于玉米，而暂缓对小麦的采购，一些大的国有及民营粮食企业出于自身经营实际和远期风险考虑也都不同程度降低了收购量。目前，农户手中还有较大数量的小麦待售，而往年这一时期，粮食主要集中在经纪人或基层粮点处。

单体量小、留存分散、总量较大是当前基层待售小麦的主要特点。专家认为，从某种程度上看，这种状况会影响市场短期内的行情走势，阶段内的区域性市场还是会表现出难涨难跌的局面，毕竟价格一旦出现上涨，就会吸引一批小麦进入流通，而价格一跌，就会再度压制农户的售粮情绪。

同时，国家粮食交易中心网站发布信息称，将从10月12日开始在新疆地区投放临时存储小麦，共4万吨。其中，高寒地区小麦2050元/吨，较之前上调150元，非高寒地区小麦2410元/吨（2014年产）和2500元/吨（2015年及之后产），分别较之前上调60元和150元。

申洪源等分析人士认为，鉴于近两年临储小麦投放的灵活性、针对性、时效性更强的特点，主管部门这样安排符合预期。这其中传递出的信号值得关注：一是在集中收购期过后率先在新疆地区投放临储小麦，有可能是为了测试市场反应，并据此做出进一步安排，由此预计内地区域投放也将在10月份之内开始；二是出于“减少与现货价格之间的差距，降低对市场的冲击”的目的，内地区域临储小麦的交易底价也将上调，幅度预计和新疆地区一致；三是投放区域选定更加灵活，选择依据也更多的考量相关地区的实际情况；四是新疆地区此次投放量较之前减少1万吨，预计后期在内地区域投放的数量或在40-50万吨/周；五是其他的限制性措施不变，包括保证金、预付货款、交易资格等，体现出“粮用不炒”的基本理念没有改变。

9月30日，2023年小麦最低收购价格发布，同比上调40元/吨，也受到业界关注。一些主产区小麦种植大户称，由于现货价格远高于此价格，不会对市场产生显著影响，但会进一步巩固农民的种粮积极性。

综上，进入10月份，小麦市场的主要驱动将由“存”转“销”、由“储”转“用”。但考虑到临储小麦投放对市场的心理影响、农户手中余粮还相对较多等因素，价格回暖条件在短期内略显不足。专家预计，四季度是能否全面达成全年经济目标的关键季度：农户手中的存粮随着时间的推移降低，基层粮源逐渐收紧，四季度后期的行情更值得期待。

编辑：吴郑思