拓展特色服务护航能化产业|期货市场_新浪财经

转自：期货日报

如今在能化产业中，套期保值、基差交易、仓单业务等期现结合模式让越来越多的企业在价格波动面前更加从容。这一变化离不开期货公司多年来在产业服务方面的深耕，推动期货市场服务实体经济做精做细。秉持着金融服务实体的初心，冠通期货、国贸期货、长江期货结合能化产业痛点，贴近行业需求，引导能化产业企业科学合理利用期货及衍生品，助力能化企业稳健发展，在郑商所2023年度优秀会员评选中获得“能化产业服务奖”这一荣誉。

满足企业需求开展多维度服务

作为连接产业与期货市场的重要桥梁，期货公司持续做好多维度的产业服务，帮助能化企业有效应对市场的价格波动，稳定产业链供应链。期货公司积极发挥自身的投研能力和资源优势，以客户需求为导向，持续拓展服务实体经济的深度和广度，不断提高服务能化产业企业的能力和水平。

记者了解到，能化行业的产业链较长，一个环节的价格波动可能会向上或向下传导，正是这一特点使能化企业在经营中面临各种风险和难题。

“对于能化产业企业而言，宏观面临国内外局势、产业周期变化问题，微观面临价格频繁波动带来的生产经营问题，传统的生产销售和贸易模式难以为继。”长江期货副总裁夏凉平表示，尤其是近两年国内能化市场价格受国际市场影响较大，产业链企业不仅要关注国内基本面情况，还要关注国际能化品种的走势，学习了解国际宏观经济、地缘政治等因素可能给能化品种带来的重大影响。

企业普遍认为，在内外盘联动性日益增强的当下，过去在现货领域采用的管理价格风险的手段已经不能很好地应对风险。

“在我们实际接触中也能够明显感受到能化企业有着巨大的风险管理需求。他们希望期货公司能够给出相关品种的价格走势分析，并提供符合企业实际的套保方案。同时，需要采用期货、期权等工具，结合基差贸易、含权贸易等现代化的贸易模式更好地规避价格波动风险，锁定加工费，并进行库存保值等，最终实现企业的稳定经营。”冠通期货副总经理赵溪表示。

记者了解到，背靠中化集团，冠通期货利用股东优势资源，结合尿素产业企业诉求，四年来每年都参与“商储无忧”试点工作，服务的试点企业也从1家增长到今年的4家，这背后是公司多年来服务产业的积淀。

“‘商储无忧’如何解忧？通过尿素期货工具，鼓励尿素企业积极参与国家化肥商业储备，化解承储企业的库存贬值风险。”赵溪表示，让想淡储又担心价格风险的企业敢储，让敢储的企业储得更好，这也正是期货市场风险管理功能的体现。

在服务尿素产业的具体实践中，国贸期货创新构建了一站式、定制化的综合服务体系，包括产业链综合服务、定制化解决方案、培训与咨询服务、紧密对接实体经济等服务模式。

据国贸期货总经理黄言洵介绍，厦门启润农资有限公司（下称厦门启润）的化肥年贸易量超过50万吨，2022年起，公司与厦门启润开始了长期一站式的定制化合作。2023年春节前，主流交割地尿素价格处于区间相对高位，因来年部分需求已经前置，厦门启润担心若旺季需求不及预期，将导致其现货及库存贬值，希望能够在盘面上锁定价格，规避价格下跌风险。针对企业需求，国贸期货为其设计了套期保值方案。通过卖出套保，企业不仅解决了现货流动性不足的问题，在盘面提前做了预售，还获得了基差扩大的收益。

聚焦于化工优势品种，长江期货为中小化工贸易型企业设计了基于基差的套期保值方案，使企业能够在对上下游的报价中取得价格优势。

“公司会根据企业自身的现货贸易模式进行个性化设计，分析现货贸易模式的风险敞口，提出针对性的风险管理方案。依据历史基差规律，并将规律应用于套保，使得套保最终获得正向收益的概率大大增加。通过锁基差帮助企业稳定了贸易利润，防范采购价格大幅上涨的风险，充分体现了专业服务实体的价值。”夏凉平说。

引导产业企业合理利用期货市场

为将期货市场服务实体经济走深走实，期货公司作为实体企业进入期货市场的桥梁，有责任也有义务引导产业企业科学合理利用期货市场。

近几年，越来越多的产业客户意识到期现结合的重要性，开始积极参与到期货市场中。

“期货公司需要为产业客户、为实体经济提供综合的解决方案，这要求期货公司必须苦练内功，把自己的业务发展起来。”赵溪表示，根据公司业务发展需要，冠通期货将尿素品种列为公司研发的核心特色品种，投研团队深入尿素产业，针对重点产业客户开展定制化的服务，并创新性探索出“宏观面+产业基本面+技术面”三位一体的投研框架，帮助企业分析行情趋势，为企业提供有效的风险管理服务方案。

在她看来，期货公司要实实在在地深入到产业中去，为产业企业做好风险管理，帮助产业高质量发展，提高社会资源配置效率。

“一方面，帮助企业树立正确客观的期货市场认知，促进企业建立相关内控制度；另一方面，深入了解企业需求、聆听企业核心诉求，弄清楚企业痛点后再对症下药，为企业提供更加专业化、多元化的服务。”赵溪称。

尽管目前能化企业在风险管理上有了较多的尝试，但企业综合应用的能力仍有待进一步提高。“这就需要期货公司为企业设计更加丰富的风险管理方案，结合期货、期权，场内、场外，基差贸易、含权贸易等多种工具、多种模式，更好地匹配企业的需求。”夏凉平表示，企业也需要大胆尝试，勇于创新，共同努力形成行业认可的业务模式，更好地管理价格风险。

“在能化产业中，尿素产业具有明显的周期性和季节性，呈现原料价格波动风险较大、政策面影响显著、市场竞争激烈等特点。”黄言洵表示，为了更好地服务化肥产业，期货公司一方面要继续开展化肥产业研究，以更整体、更全面的视角看待期货，为企业提供精准的风险管理建议；另一方面提供更加多元化、定制化风险管理方案，根据化肥企业的生产经营情况、季节性需求变化，以及市场预期，设计个性化的风险管理计划。

“此外，期货公司还要更广泛地开展培训，宣传期货期权工具，帮助企业了解和掌握期货市场的规则，指导其制定有效的套期保值策略；进一步加强对尿素期货的推广，让更多产业企业认识并参与期货市场，助力企业稳健经营。”黄言洵如是说。

结合能化产业发展特点，长江期货也将延续“聚焦优势品种，客户分层服务”的特色服务模式，为能化产业企业保驾护航。“一方面，将借助交易所‘产业服务专项’‘产业基地’‘商储无忧’等服务实体经济项目，协助企业熟悉并逐步加大对期货和衍生品的运用，陪伴企业成长。另一方面，也将探索场外期权、基差贸易等模式，在拓展企业参与期货和衍生品市场深度的过程中，提升公司服务实体经济的能力。”夏凉平说。

编辑：张瑶