YY | 周度热点集锦：深圳楼市“以旧换新”，城投境外债面临多维度限制|资产_新浪财经

本周（2024.4.22~4.28），深圳、南京和成都等地楼市放松，深圳推出了“以旧换新”活动引发关注。国内A股保持上行，上证指数周涨0.76%，报3,088.64点，深证成指周涨1.99%，报9,463.91点，创业板指周涨3.86%，报1,823.74点。国债、国开、进出口行、农发行收益率以上行为主。

市场舆情与波动方面，中国加大对跨境投资城投境外债的审查力度，摸底QDLP基金城投债持仓情况；协会叫停以离岸城投债为基础资产的跨境CLN注册，城投境外债面临多维度限制。非标负面方面，贵州宏财投资、安顺西秀工投、安顺投资、遵义经开投、洛阳西苑国投、聊城兴业控股和平阴县区域平台公司均有非标负面传出，关注区域信用风险。热点主体万科仍在积极处置资产及进行再融资，其14.35亿元CMBS已重新受理，底层资产为万科时代中心奥林等。债务展期方面，“21富通01”拟展期一年至25年4月；碧桂园三只境内债二度展期方案据悉获得持有人通过。违约或逾期后续方面，金科股份及重庆金科重整申请获法院受理；截至24Q1，六盘水水城城投逾期债务金额0.82亿元已达成和解；在南通市海门区人民政府牵头下，中南建设控股股东与太盟集团、江苏资产就债务化解和股权交易等洽谈合作。

信用债市交投来看，本周无异常高估值成交，共有13笔异常低估值成交，均为城投主体，包括成都及四川部分城市主体，以及兰州、贵州、东营、威海等区域主体。

下面我们将分别从宏观、高收益、债市交投情绪和市场舆情与波动等维度刻画一周市场的走势。

一、从宏观线索来看，本周国内A股整体上行，利率以上行为主。

【大类资产】本周国内A股保持上行，上证指数周涨0.76%，报3,088.64点，深证成指周涨1.99%，报9,463.91点，创业板指周涨3.86%，报1,823.74点。海外市场方面，美国3月核心PCE数据再超市场预期，截至周五收盘，标普500指数周涨2.67%，报5,099.96点，纳指周涨4.23%，报15,927.90点，道指周涨0.67%，报38,239.66点。

国债期货方面，2年期、5年期和10年期分别较上周下跌0.11%、0.26%和0.37%。本周大宗商品涨跌不一，伦敦金现和伦敦银现分别下跌2.26%和5.19%，SHFE铜、DCE铁矿石、ICE布油和SHFE螺纹钢分别上涨2.68%、2.02%、0.88%和0.19%。

【资金方面】本周7D逆回购投放120亿元，7D逆回购到期100亿元，央行票据互换3个月发行50亿元，到期50亿元，国库定存3个月发行700亿元，到期700亿元，合计净投放20亿元。本周五，1年期AAA同业存单收益率2.11%，较上周五上行7.00bp；银行间7天质押式回购利率较上周五上行6.60bp至1.9673%。

【利率方面】本周国债、国开、进出口行、农发行收益率以上行为主。

二、高收益主体表现方面，成交主要涉及地产主体万科、金地、龙湖等

成交总况：2024年4月22日至2024年4月28日共5个交易日，高收益债（成交净价在90元及以下）的总成交额为10.75亿元，涉及9个主体。

分行业来看：房地产主体成交总额共10.73亿元，占比99.81%，成交前五主体分别为万科 (6.64亿)、金地 (2.14亿)、重庆龙湖 (1.82亿)、旭辉集团(0.05亿)、深圳龙光 (0.05亿)。城投主体高收益成交较少，成交总额仅0.02亿元，占比0.19%，为贵州贵安发展集团有限公司(0.02亿)；

违约情况：2024年4月22日至2024年4月28日，新增3只违约债，逾期本金27亿元；截至2024年4月28日，2024年共10只违约债券，涉及本金175.55亿元。

三、债市交投来看，偏离成交仍以城投主体低估值成交为主。

本周无异常高估值成交，共有13笔异常低估值成交，均为城投主体，包括成都及四川部分城市主体，以及兰州、贵州、东营、威海等区域主体。

四、发行层面看，本周净融资持续净流入

2024年04月22 日至2024年04月28日，一级市场共发行债券552只，总发行量4,788.08亿元，较上周增加1,046.24亿元；总偿还量4,558.81亿元，净融资额229.27亿元，新增净融资-230.06亿元。

五、市场舆情与波动方面，城投境外债面临多维度限制，多区域发生非标负面

债务化解方面，中国加大对跨境投资城投境外债的审查力度，摸底QDLP基金城投债持仓情况；协会叫停以离岸城投债为基础资产的跨境CLN注册，城投境外债面临多维度限制。债务展期方面，“21富通01”拟展期一年至25年4月，关注富通集团兑付压力；碧桂园三只境内债二度展期方案据悉获得持有人通过。违约或逾期后续方面，金科股份及重庆金科重整申请获法院受理，关注后续破产重整的进展；截至24Q1，六盘水水城城投逾期债务金额0.82亿元已达成和解，公司流动性弱；在南通市海门区人民政府牵头下，中南建设控股股东与太盟集团、江苏资产就债务化解和股权交易等洽谈合作。非标负面方面，贵州宏财投资、安顺西秀工投、安顺投资被列为被执行人；遵义经开投因借款纠纷被限制消费；洛阳西苑国投定融项目发生舆情；聊城兴业控股被曝下属子公司2年前发行的定融产品利息有逾期现象；平阴县区域平台公司融资租赁产品发生逾期，关注区域信用风险。再融资方面，万科14.35亿元CMBS已重新受理，底层资产为万科时代中心奥林等。资产出售方面，雪球用户发布万科拟出售深圳的商业、酒店和办公等物业资产合计交易报价约87.4亿元，万科表示在积极推进资产交易但传闻信息不实。评级下调方面，惠誉调整通威股份评级从“BBB-/稳定”到“BBB-/负面”；标普下调新城发展评级由“B+”至“B”，展望维持“负面”。