港股，四连阳

今天大盘依然波澜不惊，全天震荡调整的态势，现在市场轮动太快了，盘中昨天涨幅居前今天基本都是垫底，今天开始走防御性路线，涨幅前排被化工、医药、酒店旅游等，银行、地产等板块的也逆势活跃，所以今天沪指基本都是红盘，创业板冲高回落收绿。

节前应该就是震荡行情了，成交量也比较萎靡，而且还余下最后三个交易日，月底也是迎来业绩披露进入高峰期，数量越来越大，越到后期公布业绩的公司，可能藏着越多“业绩地雷”，多少对市场都会有一定拖累。

“

另外市场低迷或是在等重要会议落地，月底将迎来重要的会议，主要总结一季度经济咋样，还要透露下一步安排，市场可能更愿意看看风向，所以观望情绪浓厚。

舵主觉得，市场想真正喘口气，或许得熬到月底业绩披露收官了，因为这样市场就能轻装上阵了。4月结构上充分调整，那么5、6 月份行情还是值得期待的。

”

今天市场中钛白粉大涨带动化工相关板块领涨，以安纳达为代表的多个股纷纷涨停，主要是近期多只钛白粉企业批露业绩，均较去年同期实现了大幅提升。因此市场对于该方向的景气周期反转的预期进一步提升。

今天医药也硬气了一把，为啥？舵主看到常山药业的公告，他们家控股的子公司常山凯捷健捣鼓出一款叫艾本那肽的注射液，专门对付2型糖尿病。所以引发了医药板块走强，常山药业20CM涨停，其他像百花医药、博济医药、翰宇药业这些兄弟们也跟着往上窜。

另外，港股医药也是继续上涨，恒生医药ETF(159892)涨近1%，已经连涨4天了，累计涨幅近9%。

舵主觉得恒生医药最近上涨除了港股持续回暖，很大原因还是估值低，恒生香港上市生物科技指数当前PE在26倍附近，才处在1.9%的历史分位点，这个已经是历史极低极低的位置了，配置性价比明显。恒生医药本身就是涵盖生物制药、CXO等高景气细分板块，兼具高弹性、高成长等特性，所以在整体市场情绪不高、机会不多的阶段，这种低估高成长的板块就更容易吸金。

另外就是创新药暖风频出给予看好行业的底气，消息面上，国家药J局相关领导在上海市有关医药企业考察调研强调，要集中力量开展生物医药前沿基础研究和核心技术攻关，不断提升创新能力；药品监管部门要坚持寓监管于服务之中，持续深化审评审批制度改革，积极支持医药研发创新，推动我国从制药大国向制药强国迈进。

这也是4月以来，一系列有关创新药支持政策的最新表态。

此前，4月11日，国家医保局发布《2023年医疗保障事业发展统计快报》，据国家医保局规财法规司副司长介绍，2023年医保基金运行总体平稳，统筹基金实现合理结余，基金使用范围进一步扩大。

其中，医保药品目录扩容、医保支付方式改革持续推进，创新药迎来全流程支持的表述，也一度被市场认为直接利好生物医药行业。

在政策层面连番释放积极信号的助力下，市场对医药股，尤其是创新药分支的悲观情绪正逐步得到扭转。

 值得注意的是，恒生医药ETF(159892)近期抄底资金积极，近20日有17日是净流入状态，累计净流入超过3.5亿元。

近期港股市场持续回暖，相关ETF本周交投火热，像恒恒生科技指数ETF(513180)、恒生互联网ETF(513330)近日持续霸榜，北资也是持续增持港股，那么，港股行情还能持续吗？

舵主觉得，当前港股的走势是市场底、估值底、盈利底和风险偏好底共同形成的。

首先，风险偏好回升带来资金层面改善，是港股上涨的直接支撑。一方面，去年下旬开始美债利率快速下行的窗口，港股几乎没有上涨，而资本主要流向日本，跷跷板效应导致日经指领涨全球。但是今年3月19日日央行开启加息，日元快速贬值使得日经指涨幅领跌发达市场，部分资本近期重新回流香港；另一方面，新对港合作措施出台后，政策友好信息意义清晰，包括放宽ETF产品范围、纳入REITs、优化基金互认和畅通上市融资渠道，也有助于优化资金结构，降低港股波动。

其次，港股在悲观中连续跌了很多年，当前估值非常便宜，有较为强烈的估值修复需求。估值上，恒生指数PE 8.87倍，PB 0.88倍，在全球来看都非常便宜。由于过往连续下跌，南下资金对港股的配置范围主要集中在高股息类股票，今年一季度A股也加仓了高AH溢价的港股高股息板块，如银行、能源、公用事业等。但近期看到可喜的变化，是资金边际增加经济高关联度资产，如港股互联网行业；增加产业拐点渐近，受益于降息的创新药行业。

最后，经济基本面的结构性好转，盈利底逐步确认。1季度实际GDP增长5.3%，超出彭博一致预期（4.8%），分结构：万亿特别国债、PSL提振基建投资需求；春节/清明节引领一季度消费对GDP增长贡献率达73.7%，消费恢复趋势向好；全球制造业PMI连续三个月高于荣枯线，各经济体或逐渐进入温和补库周期，带动一季度外需改善、出口增速创6个季度以来新高。

展望未来，港股在连续下跌多年后，配置价值显而易见。虽然历史上积累了较多“受伤”资金，投资者观望情绪较强，但考虑到全球资本流动利多港股，经济逐渐恢复仍是趋势，还是要稳扎稳打，在高股息红利类资产基础上，逐步关注恒生科技、医药等产业配置。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP