电池从地上“卷”上天 关注新能源赛场新方向

近期部分新能源相关企业业绩下行，引发投资者担忧。事实上，随着行业发展步入新的阶段，新能源投资也进入了next level。接下来，MsC带你了解新的投资线索和风向。

电池从地上“卷”上天 关注新能源新技术

2月以来A股表现突出，不少热门题材强势回升，低空经济更是成为了这波反弹的急先锋之一。Wind热门概念指数显示，低空经济指数以43.56%的涨幅仅次于通用航空指数、KIMI指数的表现。

数据来源：Wind，20240206-20240424，过往表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

低空经济的热度背后，为传统新能源车企和电池企业开辟了一个新赛场。

据高工锂电研报预测，到2040年eVTOL（飞行汽车）用电池市场规模将超万亿元人民币。不过新蛋糕，可不是那么容易就能吞下。

马斯克2019年就曾表示,早已有开发电动飞机的想法,但他认为要实现电动飞机的商用,电池技术的改进是关键。相较于传统新能源汽车，飞行汽车对锂电池产品性能要求更为严苛，比如对电池的能量密度、功率、安全性、使用寿命均提出了更高的要求。

这也是此前市场热议的固态电池的重要应用前景之一。

对于掌握新技术方向、拥有产品竞争力的锂电企业来说，在新赛道把握先机，就有望带来新的业务曲线。

产业加速出清 向下空间有限

提起新能源的投资前景，除了关注结构性机会外，更多投资者担忧行业竞争格局的恶化。

新能源经历了产能快速扩张后，一方面行业加速洗牌，内部快速出清，落后企业逐步掉队；但同时部分环节的利润率水平已经压缩到较低的水平，继续向下的空间已然有限。另一方面，经历过胶着后，格局也逐步走向清晰，规模优势突出、需求较为明确、具备全球竞争力的龙头公司，有望从中脱颖而出。

数据来源：Wind，20140404 -20240422，过往表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

行业前景广阔 估值仍在低位

在全球碳中和目标的大背景下，新能源行业发展空间依然广阔，行业排产和出货等微观数据陆续得到验证，在当前较为悲观的盈利假设下不少公司的估值水平已经具备了较高的投资价值。以三年维度来看，不少细分板块的估值分位数不到10%，这意味着相关标的比过去三年90%的交易日都便宜，后续机会值得关注。

数据来源：Wind，201901 -202403，过往表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

数据来源：Wind,20210424-20240423, 估值指市盈率PE（TTM），以最近12个月（四个季度）每股盈利计算的市盈率。估值分位数指当前PE估值在历史数组中的分布点，表示当前市盈率在指定时间段内所处的水平。具体算法：取区间PE(TTM)值，剔除空值或者负值，记录参与计算的PE(TTM)值个数n；将PE(TTM)值从小到大排序，在区间中找到指定交易日期对应的PE(TTM)值所在的位置i；计算分位数=（i-1)/(n-1)*100%。分位数越低，表示当前估值水平在指定时间段内所处的位置越低，反之亦然。市场有风险，投资需谨慎。

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