Mysteel解读：棉市看涨情绪浓烈，重点关注消费情况|棉花_新浪财经

导语：2022年12月以来，随着国内防疫措施优化，市场对于需求向好预期强烈，支撑郑棉期价持续上扬，节前最后一个工作日突破近4个半月以来的高位，节后棉花现货价格延续节前郑棉涨势，2023年1月29日，全国3128皮棉现货均价15628元/吨，月环比上涨3.39%。

市场看涨情绪强烈棉企报价坚挺

图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图

受郑棉期价连续的上探，推动棉花价格也不断上行，节前新疆轧花厂双28机采棉报价多涨至15000元/吨以上，新疆库自提，节后继续保持上扬趋势，部分市场新疆棉价格涨至15200元/吨左右。随着棉花原料成本上升，纱价亦有所上调，截至1月29日，全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23415元/吨，在正反馈的推动下，棉企报涨意愿较强，现货价格表现坚挺。

原料库存低位下游补库预期仍存

春节前，据Mysteel农产品调研情况显示，全国多数纱线企业于农历初五至初八陆续开始复工，少数企业春节期间不放假，维持正常生产，其中新疆区域大部分企业假期间维持满负荷生产。节后绝大部分纺企顺利复工，且部分纺企有提前复工现象，但目前多以完成节前订单为主，且因市场棉花供应充裕，郑棉期货尚未开盘，下游纺企观望情绪浓郁，暂未开启采购计划。不过从节前纺企原料备货情况来看，库存多在15-30天，低于常年水平，且从纺企纱线库存水平来看，截至1月20日，全国主要地区纺企纱线库存为21.6天，同比减幅3.5%，纺企原料补库预期仍存。

图2 2021-2023年主流地区纺企库存情况

棉花期现价差收窄重点关注订单情况

图3 2022-2023年国内棉花期现基差走势图

从节前市场情况来看，棉花依旧处于强预期和弱现实的状态，强预期支撑郑棉期价大幅上涨，弱现实限制棉花现货价格上涨幅度，因此，期价涨幅大于棉花现货，棉花期现价差也有所收窄。截至1月20日，国内棉花期现基差（现货价格-郑棉主连收盘价）为646元/吨，从棉花现货价格来看，基本恢复到正常水平线，郑棉期价上涨逐步见顶，订单是否如期落地对棉价反弹起着关键作用。

综上所述，节后纺企顺利复工复产，市场对于下游需求预期持续向好，但棉价继续向上仍需实质性订单下达支撑，重点关注下游消费情况。

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