一、本周国内现货镍价走势
▲CCMN现货镍本周走势图影响本周镍价走势的主要因素回顾：
本周镍价冲高回落，春节假期内盘缺席，海外利好消化伦镍震荡偏弱，周初，随着假期回归国内交易重启，市场对节后消费预期抱有很大希望，新能源领域，春节假期期间新能源汽车降价促销带动需求向好，多地集中发布支持政策，近期硫酸镍价格小幅回升；此外，菲律宾拟对镍矿石出口征税，此消息提振镍价，叠加假期期间去库支撑，镍价高位运行；北京时间2月2日凌晨3时，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间由4.25%-4.5%上调25个基点至4.5%-4.75%，符合市场预期，市场鸽派解读鲍威尔讲话，宏观面动向影响有色金属走势分化，镍调整明显，周四至周五镍价显著下跌；从供应端来看，印尼二级镍相关项目陆续投产，金川集团镍冶炼厂多措并举实现，一月份顺利完成600吨电解镍增产任务，喜迎产业“开门红”，电解镍预期供应增加，而进口窗口关闭，现货升水波动，元宵节之前市场复工缓慢，需求尚未完全恢复，宏观与基本面交织共振下，镍价高位震荡运行。
不锈钢方面：年前假期氛围浓厚，不锈钢整体持稳供需双弱格局，工厂多挺价为主报价基本持稳，开年后下游企业陆续开工，本周不锈钢社会库存再度累积，叠加外围市场氛围，不锈钢行情大幅回落。当前市场看好2-3月份不锈钢需求回暖，（仍需关注元宵节后企业复工情况）。
二、伦敦期货镍走势
▲ CCMN本周伦镍走势图聚焦伦镍市场：开年首周，全球市场掀起狂欢盛宴，本周四凌晨03：00，美联储公布利率决议，议息会议如期加息25个基点，加息步伐放缓确立，但美联储主席鲍威尔表示今年没有降息可能，鹰鸽交织下未来动向难言乐观，后市仍需关注美国就业数据和通胀数据的进展情况带来的影响，外盘伦镍涨势主要宏观因素驱动，美联储加息25个基点引发美元重挫赞助伦镍上行，到本周五骤然下跌，主要因素早盘美元上涨，隔夜欧洲央行如期加息50个基点，欧元走弱美元出现反弹，从而压制伦镍走势，本周伦镍冲高回落。
三、伦镍周库存情况
▲ CCMN伦镍本周库存走势图2月2日LME镍库存总存量48672较前一日库存量减少414吨，节后伦镍库存小幅累积后持续降库状态，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态对镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪左右，挤仓风险仍旧存在。
镍价下周后市展望
春回大地，万物新机，有色金属行情将开启新周期，随着中国优化调整防疫政策后经济崭露头角，国内经济持续恢复向好发展并提振全球经济增长信心，宏观面，美联储如期加息符合市场预期，但市场解读偏鸽，美联储虽然放缓加息但难消衰退风险，英国央行如期加息50个基点，并上调经济预期，此外，美国企业1月裁员人数大幅增加，较去年同期增加超过四倍，宏观面整体偏利空；菲律宾雨季持续，镍矿价格持稳，镍铁价格利润微薄，但镍铁价格整体上涨趋势，随着镍产能增加，后市镍过剩或将进一步扩大，下周元宵节后企业将正式复工返工，实际需求状态将影响行情波动，仍需关注今晚非农数据，建议多观望，等待上下游引导，本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网 服务热0592-5668838）
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