Mysteel：3月非制造业景气度显著高于制造业|非制造业_新浪财经

3月份，制造业采购经理指数为51.9%，低于上月0.7个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为58.2%和57.0%，高于上月1.9和0.6个百分点。三大指数连续三个月位于扩张区间，市场预期明显改善。

3月份，受上月高基数等因素影响，制造业PMI有所回落，景气水平仍为近两年次高点。新订单指数为53.6%，比上月回落0.5个百分点，反映了下游订单不足加剧，海外高利率环境对终端需求的影响正在显现：出口订单指数从2月的52.4%回落至50.4%。国内如建材、汽车等大项的需求景气度也较弱；当前海外经济下行，订单不足将成为今年外贸面临的持续性挑战，预计2023年外需对经济增长的贡献率可能由正转负。未来3个月制造业PMI或处于缓慢下行趋势，二季度可能是供需矛盾比较大的时间点，主要原因是海外持续加息和信用条件收紧持续抑制需求，在此背景下国内部分行业处于库存偏高、产能相对过剩状态。

服务业加快恢复，商务活动指数为56.9%，高于上月和上年同期1.3和10.2个百分点。建筑业加速扩张。随着气候转暖各地工程施工进度加快推进，建筑业生产活动扩张加快，商务活动指数为65.6%，高于上月5.4个百分点。从市场预期看，业务活动预期指数为63.7%，连续4个月位于高位景气区间，建筑业企业对近期市场发展前景比较乐观。