来源：福能期货
消息面，标普因商业地产风险下调五家美国地区银行的展望至负面；芝加哥联储主席表达支持今年三次降息观点。目前市场看好美联储6月降息的前景，周三关键美债收益率回落加之避险情绪支撑，带动金价再创新高。短期来看，美联储释放鸽派信号，非美货币贬值推升避险需求，加之债务激增冲击美元信用，预计金价偏强运行。中长期来看，在全球政经格局不确定及美元体系动荡的背景下，金价牛市基础较强。随着下半年美联储开启降息周期，届时实际利率有望快速回落，金价仍有长期上涨的趋势，建议逢低入多黄金期货操作。期权策略方面，隐含波动率有上升迹象，可考虑买入浅虚值看涨期权（仅供参考）
近期烧碱即将进行上市后首次交割，盘面行情波动较大，昨日主力2405合约跌逾2.5%。基本面来看，近期烧碱检修计划变动不大，下游需求稳中略增，氧化铝产量环比增加，液碱生产企业库存减少4.2万吨至37.8万吨(周环比-9.89%)，基本面边际改善中。但目前市场的博弈焦点为首次交割，波行情动较为剧烈，建议暂为观望。（仅供参考）
本周铁水产量环比回落0.08万吨至221.31万吨，钢厂复产节奏偏慢，采购谨慎，焦炭第七轮提降100元/吨落地，累计提降700元/吨，全国平均吨焦盈利-155元/吨，焦企亏损开工意愿低，补库谨慎，近期焦煤流拍率高，蒙精煤跌至1560元/吨；但供应端国内煤矿复产缓慢，焦煤供应偏低；4月钢材需求季节性回升，下游刚性补库预期较强，焦煤下跌空间有限，不宜追空（仅供参考）
02
今日晨报
原油：供应偏紧与需求疲软博弈格局持续，宽幅震荡
PX：虽然现货宽裕，但有检修和调油预期支撑，预计下方空间有限
PTA：虽然聚酯提负不及预期，TA供应宽松，但随着聚酯工厂陆续提负，TA部分库存或转移下方仍有支撑。
乙二醇：煤价走弱和需求恢复偏慢拖累价格，但检修预期下整体供需格局向好，预计下方空间有限。
短纤：需求恢复偏慢，偏弱对待
PP：供应稳定，下游低需跟进，震荡运行
PE：农膜旺季逐步到来，但石化及贸易商存出库压力，震荡运行
LPG：海外供应增加，PDH开工维持低位，偏弱震荡
PVC：高库存压制，承压运行
甲醇：强现实转向弱预期，甲醇偏弱震荡
苯乙烯：成本驱动减弱博弈供应减量，苯乙烯高位整理
玻璃：玻璃供应高位，库存持续累库，下游深加工仍偏弱，预计短期盘面价格或偏弱震荡运行为主。
纯碱：纯碱开工维持高位，下游需求弱稳，高供应下阶段性补库难改累库趋势，短期价格受市场情绪影响偏弱震荡运行为主。
烧碱：烧碱供应小幅增加，下游需求仍偏弱，短期烧碱盘面价格或震荡偏弱运行，建议谨慎操作。
油脂：供应担忧为棕油上行提供支撑，国内棕油库存持续去化，棕油在油脂板块表现偏强
蛋白粕：大豆后续到港集中，蛋白粕上方空间有限，关注3月将公布的美豆新作面积
棉花：供给相对宽松，但需求预期仍存，震荡运行为主
煤焦：需求端焦钢企业谨慎采购，钢厂焦炭第七轮提降落地，双焦震荡偏弱运行。
钢矿：本周铁水产量环比回落0.08万吨至221.31万吨，钢厂复产节奏偏慢，铁矿库存大幅累积，价格震荡偏弱运行，钢材需求季节性回升，市场心态谨慎，预计钢价强于原料价格。
铁合金：需求仍有继续减少可能，且目前库存仍然高位，预计震荡偏弱。
工业硅: 供应存在增产预期，而下游需求计划减产，工业硅延续震荡偏弱。
碳酸锂：多空交织，宽幅震荡运行。
铜：紧平衡预期持续升温，铜价下行空间有限。
铝：需求仍待验证，铝价震荡运行。
氧化铝：矿石供应缺口下，氧化铝下行空间不大。
股指：当前政策利好持续释放，国内宏观经济延续修复，海外风险逐步释放，加之资本市场深化改革提振市场信心吸引增量资金入市，预计期指运行中枢有望上移，可逢低入多。
黄金：在全球政经格局不确定及美元体系动荡的背景下，金价牛市基础较强。
数据来源：iFind
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