中信期货研究
要提示：
本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。
美国一季度GDP增速不及预期，但核心通胀超出预期，引发市场对美国经济陷入滞胀的担忧。核心通胀高于预期与服务消费增长加快有关，但商品消费增长回落导致整体消费支出不及预期。由于供应存在约束，一季度净出口大幅减少。此外，债务约束导致一季度政府消费投资显著减少。展望未来，预计美国经济增长动能趋于减弱，通胀还会再次回落。关注未来通胀回落的信号，届时市场将再次交易降息逻辑。美国4月制造业与服务业PMI分别回落2.0、0.8个百分点至49.9%、50.9%，显示经济增长动能减弱。近几个月美国就业与工资增长显现放缓迹象，未来消费增长可能走弱。此外，美国债务约束仍将制约财政扩张力度。经济增长动能的减弱将导致美国通胀再次回落。美国也会着力解决供应约束问题，从而推动价格回落。
风险提示：美国通胀超预期，美国经济低于预期。
— END —
来源：中信期货研究所
中信期货研究所
更多市场信息、最新市场动态
免责声明
除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
