电动车公司特斯拉大升后应持有或沽出？

原标题：电动车公司特斯拉大升后应持有或沽出？ 来源：金融界网站

电动车公司特斯拉是否仍值得买入？

　特斯拉季绩优于预期

特斯拉公布季绩前市场预期颇为分歧，尤其在第三季股价再急升后，投资者就更为金精火眼，望实公布业绩的情况。幸而，这只千里马不负众望，交出了一份偏好的成绩单。

在第三季，特斯拉收入达88亿美元，按年上升39％。分析员普遍预期84亿美元。收入增长主要是受到汽车付运近14万辆，按年增长44％。其中，Model S及Model X付运1.5万辆，按年跌13％。Model 3及Model Y付运12.4万辆，按年升56％。

非通用会计准则（Non-GAAP）每股盈利为0.76美元，按年上升105％，按季升73％。以前分析员估计范围很广，最低的估计为每股0.23美元，最高的为0.98美元，平均预估为0.56美元。每股盈利表现显然优于预期，亦是连续第五个季度能产生盈利。

特别值得注意是第三季的营运活动净现金达24亿美元，自由现金流达14亿美元。反映一般营运已能支持公司日常持续运作，而且特斯拉手上持有145亿美元的现金或等值物，估计短期内不会出现资金压力。营运资金问题过去一直以来空军唱淡的大招，现时资金相对充裕相信可令股价继续免除不少潜在沽压。

维持全年付运量50万辆目标

特斯拉维持全年付运量为50万辆目标，是另一个令投资者保持憧憬及支持股价企高企的关键。特斯拉今年首三季总付运量为31.9万辆，换言之第四季要付运18.1万辆才能达成全年目标。在2019年，特斯拉全年付运量为36.8万辆，第四季付运量为11.2万辆。

特斯拉指，维持全年付运目标虽然困难，但会透过按季增加Model Y及上海产能，以及进一步改善物流及付运效率去达成。

在产能方面，特斯拉在第二季度表示，期望将美国加州弗里蒙特用于生产Model 3和Model Y工厂的年产能由40万辆，扩大到50万辆，此扩产目标在第三季已达成。上海车厂的Model 3产能亦由第二季的年产20万辆，增至第三季的25万辆，并加入了第三轮生产班制，以提高产能。

至于正在上海、德洲及柏林工厂建设的Model Y生产线仍在进行中。

预期在扩产后，特斯拉将有能力达成今年产能目标。

投资结语

特斯拉的财务健康状况正在改善，而且扩产计划亦按计划进行中，随着产能扩大，将令销售上升，带动公司盈利。因此，虽然公司股价今年升幅显著，过去12个月市盈率高达800倍，但仍值得继续持有。

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