央行：今年货币政策坚持稳字当头|央行_新浪财经

原标题：央行：今年货币政策坚持稳字当头来源：中国商报

　　中国商报/中国商网 1月20日，2021年首期贷款市场报价利率（LPR）结果出炉，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。这是LPR自2020年5月以来连续9个月保持不变。这一结果符合市场预期。

　　央行表示，今年，稳健的货币政策会更加灵活精准、合理适度，继续保持对经济恢复必要的支持力度。央行会坚持稳字当头，不急转弯，根据疫情防控和经济社会发展的阶段性特征，灵活把握货币政策的力度、节奏和重点，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，以适度货币增长支持经济持续恢复和高质量发展。

　　在宏观政策“不急转弯”“稳字当头”的基调下，LPR保持不变既是与经济恢复情况相适应的体现，同时也有助于在“稳增长”与“防风险”之间实现平衡。图为市民经过中国人民银行。

LPR报价保持不变

　　LPR报价为何连续9个月保持不变？市场普遍认为，1月LPR报价“按兵不动”，符合市场预期。中国民生银行首席研究员温彬表示，在宏观政策“不急转弯”“稳字当头”的基调下，LPR保持不变既是与经济恢复情况相适应的体现，同时也有助于在“稳增长”与“防风险”之间实现平衡。随着生产、需求的加快恢复，货币政策总量宽松转向结构性收紧，更加注重灵活精准与合理适度。

　　事实上，近期受多重因素影响，市场资金面趋紧，资金价格有明显的上升。央行则通过逆回购方式调节市场流动性。1月20日，央行公开市场开展2800亿元逆回购操作，操作量创近4个月新高。

　　随着春节的临近，市场对资金需求仍然会相对旺盛，业内认为央行将继续通过“逆回购+MLF（中期借贷便利）”组合的方式维护市场流动性合理充裕。

　　“当前货币金融环境整体较好，资金利率中枢也整体较当时低，央行完全可以通过‘逆回购+MLF’的组合满足春节期间流动性需求。对于利率水平而言，预计下阶段LPR将会继续维持平稳，与经济发展实际情况保持一致，而央行也会通过结构性政策精准引导制造业、小微企业等重点领域和薄弱环节的实际融资成本下降。” 温彬认为。

稳字当头不急转弯

　　LPR再次保持不变没有出乎市场预料，因为此前央行已经为今年货币政策定调，即“稳字当头”。

　　在1月15日的国新办发布会上，谈及2021年货币政策，中国人民银行货币政策司司长孙国峰表示，我国经济向常态回归，内生动力增强，主要经济指标持续好转，当前疫情变化和外部环境存在诸多的不确定性，国际经济金融形势仍然复杂严峻，经济恢复基础尚不牢固，货币政策在有力支持实体经济的同时要处理好恢复经济和防范风险的关系。因此，2021年货币政策要“稳字当头”“不急转弯”，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，把握好时度效，保持好正常货币政策空间的可持续性。

　　总量方面，综合运用存款准备金率、再贷款再贴现、中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，根据形势变化灵活调整政策力度、节奏和重点。

　　结构方面，发挥好结构性货币政策工具精准滴灌作用，构建金融有效支持实体经济的体制机制，一方面，稳妥调整和接续特殊时期出台的应急政策，延续实施两项直达实体经济的货币政策工具；另一方面，要创新和运用好货币政策工具，加大对科技创新、小微企业、绿色发展等重点任务的金融支持。

　　传导方面，深化LPR改革，巩固贷款实际利率下降成果，推动综合融资成本稳中有降，增强人民币汇率弹性，加强对跨境资本流动宏观审慎管理，稳定市场预期，引导企业和金融机构树立“风险中性”理念，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

降准降息空间不大

今年是否有降准和利率下调的空间，也是备受关注的话题。

　　对此，孙国峰表示：“关于利率的问题，我们需要注意，在观察利率水平的时候，应当更多关注实际发生利率的变化。2020年以来，中国人民银行以改革方式降低企业综合融资成本，取得了明显效果。”

　　据介绍，2020年12月企业贷款利率为4.61%，比2019年末下降0.51个百分点，处于历史最低水平，降幅大于LPR同期降幅。此外，贷款利率下行引导银行降低负债成本，推动存款利率下行。2020年12月三年期和五年期存款加权平均利率分别为3.67%和3.9%，分别较上年末下降5个基点和16个基点，目前经济已回到潜在产出水平，企业信贷需求强劲，货币信贷合理增长，说明当前的利率水平是合适的。

　　对于政策利率持续稳定，光大银行金融市场部分析师周茂华表示，今年1月，央行“平价”续做MLF，表明央行对当前利率水平的认可。从央行最新公布的金融数据看，实体经济信贷继续供需两旺，社融与M2同比增速维持高位，显示目前利率水平和信贷供给继续对经济复苏构成有力支持。

　　孙国峰表示，下一步，央行将根据经济金融形势变化灵活调节，综合运用各种货币政策工具向银行体系提供短期、中期、长期流动性，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。持续深化利率市场化改革，巩固贷款实际利率下降成果，推动企业综合融资成本稳中有降，为经济高质量发展提供良好的货币环境。

　　此外，对于2021年房地产金融政策，中国人民银行金融市场司司长邹澜表示，近年来，央行坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，紧紧围绕稳地价、稳房价、稳预期的目标全面落实房地产长效机制，加强房地产金融管理。下一步，央行将继续坚持租购并举，因城施策，保持房地产金融政策连续性、一致性、稳定性，稳妥实施好房地产金融审慎管理制度，加大住房租赁市场发展的金融支持，促进房地产市场平稳健康发展。（陈辰）