四部门规范法院冻结上市公司质押股票专家称有助于缓解股票市场流动性风险|股票_新浪财经

原标题：四部门规范法院冻结上市公司质押股票专家称有助于缓解股票市场流动性风险来源：证券日报网

本报记者包兴安

近日，最高人民法院、最高人民检察院、公安部、中国证券监督管理委员会发布《关于进一步规范人民法院冻结上市公司质押股票工作的意见》（下称《意见》），针对目前实践中存在的质押股票超标的额冻结、被冻结股票披露信息不完整以及质权人无法自行变价等问题，提出了明确具体的解决方案，明确了质押股票新型冻结方式的方案，允许质权人自行变价股票实现质押债权。尽可能释放冻结财产的经济功能，不断增强证券市场活力和人民群众的获得感。

巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣对《证券日报》记者表示，规范人民法院冻结上市公司质押股票，有利于解决股票质押冻结过程中诸多问题，并提供相应法律保障，稳定市场秩序，促进市场健康发展。

《意见》表示，人民法院冻结质押股票时，需要冻结的股票数量，以案件债权额及执行费用总额除以每股股票的价值计算。每股股票的价值以冻结前一交易日收盘价为基准，结合股票市场行情，一般在不超过20%的幅度内合理确定。

近年来，随着我国经济社会发展和资本市场制度日益完善，人民法院执行被执行人上市公司股票的情形愈发多见。为保障案件债权人合法权益，执行法院往往会尽量多的冻结债务人持有的质押股票，以在实现质押债权的基础上尽可能清偿案件债权，存在超标的额冻结的风险。

四部门相关负责人表示，人民法院在执行过程中应当坚持比例原则，避免过度执行。在执行质押股票实现债权人债权的同时，也要尽可能降低对债务人、质权人的不利影响，尽可能降低对证券市场发展可能产生的影响。

“由于超额冻结质押股票，严重损害了上市公司和中小股民的合法权益，往往对市场造成一定的担忧，导致市场出现流动性问题。”郭一鸣表示，明确按比例冻结质押股票，有助于依法保障债权人合法权益和债务人投资权益，对于缓解股票市场流动性风险有较大帮助，从而有助于维护资本市场稳定。

《意见》允许质权人自行变价股票实现质押债权。四部门相关负责人表示，《意见》的主要目的是，在不损害案件债权人合法权益的基础上，使已冻结质押股票的变价方式尽可能回归到市场化运行规则上来，最大限度降低执行措施对质押股票市场产生的影响。允许质权人自行变价股票实现质押债权，不仅有利于质权人及时实现债权，而且在质权人实现质押债权解除质押后，也能为后续人民法院执行已解除质押股票提供便利条件。

对此，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林对《证券日报》记者表示，对于质权人来说，这其实是增加了变价途径，从而减轻了债务质押的风险，尤其是当上市企业出现债务问题，市场价格变动剧烈，及时变价有助于质权人回收债权。从而加速了股票市场质权债务的出清。