央行加量逆回购维护月末流动性，11月流动性如何走

原标题：央行加量逆回购维护月末流动性，11月流动性如何走 来源：澎湃新闻

上周在公开市场重拾净投放后，央行在临近月末继续加码，提供流动性。

10月25日，中国人民银行公告称，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护月末流动性平稳，以利率招标方式开展7天期2000亿元逆回购操作，中标利率与前期持平。

由于有100亿元逆回购到期，央行10月25日在公开市场净投放了1900亿元。相比上周，净投放规模进一步扩大。10月20日起央行连续三天投放1000亿逆回购，上周净投放2600亿元，传递了呵护资金面的态度。

尽管净投放规模扩大，银行间市场上资金价格未出现集体走低。

10月25日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）短端品种涨跌不一，隔夜品种下行6.2bp报1.61%，7天期上行18.7bp报2.243%，14天期下行2.4bp报2.41%，1个月期上行1bp报2.38%。

“从公开市场的动作到公开表态，央行都释放了熨平短期波动的信号，不过，由于中下旬扩大了投放规模，11月初的吗资金回笼压力也需要关注。”某国有大行金融市场部人士表示。

11月MLF到期余额为10000亿元，为年内最高值，这也让市场对央行是否进行降准，一直保持关注。

中信证券认为可能性不高，主要有以下三层考量：流动性缺口不大，降准必要性降低；目前央行灵活运用中期借贷便利、公开市场操作等工具呵护资金面，对于降准工具的需求下降；内外部经济环境制约货币政策宽松。

另外，该机构认为，考虑到资金面压力较小、央行灵活运用公开市场操作等工具的空间大、内外部经济环境制约货币政策宽松，11月降准概率不高，即便央行执行降准，资金面也难现大幅宽松。

安信证券认为，虽然11月资金面对央行的依赖度预计较高，但在债市杠杆率不算高情况下，央行料将继续维护资金面基本平稳。

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