机构:中性假设下北交所打新年化收益率可达8.54%,四条主线“掘金”

机构:中性假设下北交所打新年化收益率可达8.54%,四条主线“掘金”
2021年12月09日 13:14 同花顺财经

原标题:机构:中性假设下北交所打新年化收益率可达8.54%,四条主线“掘金”

  截至今日午间收盘,A股市场明显上涨,但北交所上市交易的82只个股大部分出现回落,午间收于红盘的个股仅为20余只。其中,表现最强的是艾融软件吉林碳谷,涨幅分别为5.79%和5.27%。前者因昨日公告与兴业银行(601166)签订《兴业银行研发现场技术服务框架》,今日盘中一度大涨逾8%。

艾融软件今日分时图

  不过,收绿的个股整体跌幅也不大,表现最弱的是五新隧装,跌幅2.98%。

中金公司:中性假设下北交所打新年化收益率可达8.54%

  《
》记者注意到,中金公司(601995)在今日最新的微信公众号文章中对北交所打新的收益进行了测算。

  中金公司表示,从融资规模来看,假设北交所运行平稳后全年发行项目量在120-140个左右,网下询价新股占比40%左右;从网下参与账户来看,现阶段精选层发行的新股,主要是个人投资者参与积极性较高,机构账户数量较少,预期随着北交所交易活跃度提升,参与账户数会不断增加,中性假设下可能从当前的700多个增加至2000个左右,届时中签率水平将会同步下滑;从报价入围率来看,北交所新股与注册制其他板块现阶段入围率相当,60%左右;从上市表现来看,此前精选层上市的新股市场流动性有限,上市首日整体表现不佳,但北交所开市首日上市的10只新股平均涨幅达到了202%,考虑到投资者热情退却,交易趋于平稳后,上市首日平均涨幅假设可能在50%左右。

  中金公司测算显示,假设预留6000万元流动资金应对北交所新股网下申购缴款,实际每次使用申购金额大概2000万元,中性假设下,北交所打新每年可贡献512万元,相比6000万元的资金成本,年化收益率可达8.54%;但若考虑到实际账户规模时,收益贡献则取决于资金成本所占账户规模的比例,对于10亿元的账户,资金成本大概占6%,北交所打新年化收益率大约0.51%。

  开源证券:四条主线挖掘“北交所宝藏”

  此外,今日开源证券在《2022年北交所策略》一文中表示,可以通过四条主线挖掘“北交所宝藏”:

  一是大市值龙头公司。当前北交所上市公司中仅4家总市值在100亿元以上,分别是贝特瑞连城数控、吉林碳谷、长虹能源,股价也领跑板块。整体来看,大市值龙头公司质优可期。

  二是高景气赛道头部公司。目前82家上市公司中,约39家在所处业务领域市占率排名靠前,17家为国家认定的专精特新企业。在北交所市场,高景气赛道头部企业、细分赛道头部企业、所有企业三类群体过去3年收入复合增速均值分别为77.93%、42.98%、37.34%。

  三是从边际视角出发,押注明日增长的确定性。利用边际思维,挑选其中边际变化明显,未来几年业绩增长确定性高的企业进行布局,即既往高成长且今年业绩优异、盈利能力增强且规模体量大、处于景气赛道且业绩增长快速的企业。

  四是低估值高成长标的。在估值水平较低的企业中,从行业景气度、公司竞争力优势和成长确定性方面进行梳理,重点跟踪吉林碳谷、同享科技森萱医药、连城数控、齐鲁华信等。

责编 何剑岭

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