开年最高涨超7%!这类债券基金正快速“回血”,还能买吗?

开年最高涨超7%!这类债券基金正快速“回血”,还能买吗?
2023年01月28日 14:43 媒体滚动

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  来源:21世纪经济报道

  风水轮流转!

  去年年底还被小伙伴各种“嫌弃”的债券基金,进入2023年立马 “香”了起来。

  尤其是可转债基金,表现那是相当亮眼

  据Wind数据显示,开年以来(截至1月17日),70只(不同份额分开计算,有有效数据)可转债基金平均收益率为4.99%。不仅如此,在业绩前十的债券基金中有6只为可转债基金。其中,平安可转债A以7.55%的区间收益率排名第一。

  那么什么是可转债基金?眼下能“上车”吗?我们该如何挑选?本期3分钟一起来分析下!

  一、什么是可转债基金

  可转债基金,就是以可转债为主要投资对象的基金

  至于可转债,则是在一定条件下能够转换为股票的一类债券。

  简单说,可转债本质是债,但它会通过“牺牲”一部分债券收益(可转债票面利率一般比普通债券利率要低一些)来获得一份转股权。

  • 可转债=债券+一份可将‘债券转换成公司股票’的权利

  因而购买了可转债的投资者未来会有两种选择:

  • 第一,像普通债券一样持有到期,等待还本付息。

  • 第二,在规定的期限内,将可转债换成正股(发行可转债的上市公司的股票)。

  对应到可转债基金上:

  • 在市场不景气时,基金经理可以采取保守策略,持有相关可转债到期以获得固定利息收益;

  • 反过来,在市场大涨时,基金经理可以采取激进策略,在约定时间内将相关可转债转换成正股以获得超额收益。

  二、可转债基金快速“回血”的背后

  看到这里,估计有小伙伴会产生这样的想法:有了上面两种策略护航,可转债基金的收益应该很稳。

  现实并非如此!

  一来,可转债基金大都是有股票仓位的

(图片来源/广发基金)(图片来源/广发基金)

  二来,影响可转债价格变动的主要就是它的转股价值,而其转股价值又会受到正股股价变动的影响

  一般来说,当正股股价上涨的时候,可转债的价格大概率也会上涨;当正股股价下跌的时候,可转债的价格大概率会下跌。

  • 转股价值=一张可转债可转股的数量×正股价=(债券面值÷转股价格)×正股价

  不仅如此,可转债转换成了正股后,其能进一步享受正股上涨的收益没错,但也要承担正股下跌的风险。

  因而比起普通的债券型基金,可转债基金受权益市场的影响更大,其净值波动也就更明显。

  比如2022年,Wind数据显示,全市场可转债基金的平均收益率为-17.71%,对比之下,除去可转债基金后的债券型基金的平均收益率为0.92%。

  而眼下可转债基金的快速 “回血”,在市场主流声音看来,也是受到了股票市场出现持续上涨及其预期转好的推动。

  至于接下来行情能否持续,有分析称,由于流动性维持偏宽松局面,权益市场环境偏正面,可转债市场的机会大于风险。

  三、如果“上车”,需要注意啥?

  敲黑板时间!

  可转债基金含有“债”字,但波动并不小,因而想投资的小伙伴要有一定的风险承受能力

  具体到产品挑选上。

  • 首先,可转债基金的名字一般带有“转债”、“可转债”,我们可以在相关平台上通过关键词搜索

  在此基础上还可以根据个人偏好,在成立时间、基金规模、长期收益表现、最大回撤、基金经理从业经历等方面设置条件以做进一步筛选。

  • 其次,我们还要注意杠杆水平

  对于可转债基金来说,可转债仓位的上限并不是100%,因为基金经理可以将手中的可转债抵押出去借钱继续购买可转债,这个过程就是在加杠杆。

  一般来说,在股市向好的环境下,可转债杠杆水平越高的可转债基金,获取超额收益的能力越强;反之,亏损的程度也会加大。

  • 与此同时,我们还要注意可转债正股所属的行业

  正如前面提到的,可转债的走势会受到正股股价的影响。

  所以在挑选可转债基金时,也要考虑发行人所处行业是否有前景,是否是自己看好的方向。

  ......

  有关可转债基金的这些事,你弄懂了吗?

  投资有风险,入市需谨慎!以上产品均不构成投资建议!

  (作者:王婷婷,赵阳,剪辑:胡凯文 编辑:崔海花)

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责任编辑:吴剑

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