中证智能财讯 泛亚微透（688386）4月17日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4.11亿元，同比增长12.64%；归母净利润8653.62万元，同比增长176.08%；扣非净利润7303.34万元，同比增长192.52%；经营活动产生的现金流量净额为8166.10万元，同比增长3.19%；报告期内，泛亚微透基本每股收益为1.24元，加权平均净资产收益率为13.51%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5元（含税）。
以4月16日收盘价计算，泛亚微透目前市盈率（TTM）约为23.16倍，市净率（LF）约为2.93倍，市销率（TTM）约为4.88倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，泛亚微透近三年营业总收入复合增长率为13.91%，在膜材料行业已披露2023年数据的10家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为16.12%，排名4/10。
分产品来看，2023年公司主营业务中，ePTFE微透产品收入1.21亿元，同比增长7.59%，占营业收入的29.47%；密封件收入0.80亿元，同比增长9.00%，占营业收入的19.48%；CMD收入0.50亿元，同比增长146.52%，占营业收入的12.29%。
2023年，公司毛利率为45.97%，同比上升0.52个百分点；净利率为22.20%，较上年同期上升13.59个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为47.50%，同比上升2.17个百分点，环比上升2.49个百分点；净利率为22.48%，较上年同期上升31.78个百分点，较上一季度上升4.79个百分点。
分产品看，ePTFE微透产品、密封件、CMD2023年毛利率分别为71.80%、10.28%、55.76%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.38亿元，占总销售金额比例为33.57%，公司前五名供应商合计采购金额0.46亿元，占年度采购总额比例为24.03%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为13.51%，较上年同期增长8.30个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.72%，较上年同期增长7.16个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为8166.10万元，同比增长3.19%；筹资活动现金流净额-5646.07万元，同比减少4818.06万元；投资活动现金流净额-8761.53万元，上年同期为-1.38亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为159.35万元，上年同期为-1760.65万元。
2023年，公司营业收入现金比为84.00%，净现比为94.37%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.42次（2022年行业平均值为0.48次，公司位居同行业14/19）；固定资产周转率为1.60次，上年同期为1.48次（2022年行业平均值为1.66次，公司位居同行业11/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.62次、2.73次。
2023年，公司期间费用为9700.29万元，较上年同期增加2123.27万元；期间费用率为23.63%，较上年同期上升2.84个百分点。其中，销售费用同比增长20.38%，管理费用同比增长27.06%，研发费用同比增长45.13%，财务费用同比下降1.51%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少44.83%，占公司总资产比重下降5.76个百分点；长期股权投资较上年末增加54.85%，占公司总资产比重上升5.03个百分点；应收款项融资较上年末增加90.90%，占公司总资产比重上升2.62个百分点；固定资产较上年末减少2.17%，占公司总资产比重下降2.47个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少31.33%，占公司总资产比重下降1.99个百分点，主要系公司归还部分银行短期借款；应交税费较上年末减少56.72%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；长期借款较上年末减少10.54%，占公司总资产比重下降1.39个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加46.51%，占公司总资产比重上升0.65个百分点。
从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为8502.4万元，占净资产的12.43%，较上年末增加760.08万元。其中，存货跌价准备为391.88万元，计提比例为4.41%
2023年全年，公司研发投入金额为2493.89万元，同比增长45.13%；研发投入占营业收入比例为6.07%，相比上年同期上升1.36个百分点。
年报显示，截至报告期末，公司新申请专利共18项，其中发明专利8项，实用新型专利10项；已累计获得专利237项，其中发明专利48项，实用新型专利177项，境外PCT专利9项，整体研发实力得到进一步提升。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为24.03%，相比上年末下降3.39个百分点；有息资产负债率为11.77%，相比上年末下降3.48个百分点。
2023年，公司流动比率为2.75，速动比率为2.15。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为张云、邹东伟、李建革，取代了三季度末的广发多因子灵活配置混合型证券投资基金、沈建峰、渤海人寿保险股份有限公司-传统型保险产品2。在具体持股比例上，常州赛富高新创业投资中心(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5002户，较三季度末增长了139户，增幅2.86%；户均持股市值由三季度末的57.07万元上升至57.10万元，增幅为0.05%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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