中证智能财讯 申通地铁（600834）4月18日披露2023年年度报告。2023年，公司实现营业收入4.02亿元，同比增长17.04%；归母净利润6903.61万元，同比下降5.46%；扣非净利润6211.74万元，同比下降10.6%；经营活动产生的现金流量净额为-2.03亿元，上年同期为7715.4万元；报告期内，申通地铁基本每股收益为0.14元，加权平均净资产收益率为4.17%。公司2023年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.52元（含税）。
以4月17日收盘价计算，申通地铁目前市盈率（TTM）约为48.4倍，市净率（LF）约为1.99倍，市销率（TTM）约为8.32倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，申通地铁近三年营业总收入复合增长率为10.04%，在铁路公路行业已披露2023年数据的19家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为-2.21%，排名16/19。
年报称，公司主要业务有公共交通运维管理业务，新能源相关业务，融资租赁及商业保理业务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，运营维护管理收入2.83亿元，同比增长18.33%，占营业收入的70.39%；融资租赁收入0.62亿元，占营业收入的15.45%；新能源收入0.34亿元，同比增长20.63%，占营业收入的8.49%。
截至2023年末，公司员工总数为492人，人均创收81.63万元，人均创利14.03万元，人均薪酬33.30万元，较上年同期分别变化16.80%、-5.65%、21.00%。
2023年，公司毛利率为32.58%，同比下降0.64个百分点；净利率为18.46%，较上年同期下降4.15个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为27.13%，同比下降0.33个百分点，环比下降10.01个百分点；净利率为8.73%，较上年同期下降10.00个百分点，较上一季度下降17.37个百分点。
分产品看，运营维护管理、融资租赁、新能源2023年毛利率分别为8.42%、80.06%、68.46%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.11亿元，占总销售金额比例为77.32%，公司前五名供应商合计采购金额0.69亿元，占年度采购总额比例为37.56%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.17%，较上年同期下降0.36个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.17%，较上年同期下降0.10个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-2.04亿元，同比减少2.81亿元，主要系新增保理项目投放所致；筹资活动现金流净额-2.61亿元，同比增加1.92亿元，主要系银行流动贷款所致；投资活动现金流净额1.40亿元，上年同期为1.94亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2001.18万元，相比上年同期下降85.45%。
2023年，公司营业收入现金比为347.85%，净现比为-294.77%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.12次（2022年行业平均值为0.21次，公司位居同行业28/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为17.52次、9.19次。
2023年，公司期间费用为5605.44万元，较上年同期增加51.01万元；但期间费用率为13.96%，较上年同期下降2.23个百分点。其中，销售费用同比下降15.6%，管理费用同比增长1.76%，研发费用为190.56万元，财务费用同比下降10.72%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末增加241.09%，占公司总资产比重上升44.66个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少98.29%，占公司总资产比重下降24.25个百分点；货币资金较上年末减少58.40%，占公司总资产比重下降11.99个百分点；长期应收款较上年末增加320.16%，占公司总资产比重上升5.05个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他流动负债较上年末减少99.94%，占公司总资产比重下降23.27个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少97.44%，占公司总资产比重下降5.26个百分点；应付账款较上年末增加57.73%，占公司总资产比重上升2.02个百分点，主要系申凯公司应付账款；一年内到期的非流动负债较上年末增加357.22%，占公司总资产比重上升0.49个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3642.06万元，占净资产的2.17%。其中，存货跌价准备为80.26万元，计提比例为2.16%。
2023年全年，公司研发投入金额为190.56万元；研发投入占营业收入比例为0.47%。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为31.77%，相比上年末下降4.81个百分点；有息资产负债率为18.87%，相比上年末上升16.02个百分点。
2023年，公司流动比率为0.62，速动比率为0.57。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰金融控股(香港)有限公司-中国动力基金、王建强、中国工商银行股份有限公司-中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)，取代了三季度末的何锐灯、上证综指交易型开放式指数证券投资基金、何玉苗。在具体持股比例上，WANG XINLI持股有所上升，中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金、李春云持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.75万户，较三季度末下降了29户，降幅0.08%；户均持股市值由三季度末的10.52万元下降至10.48万元，降幅为0.38%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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