中证智能财讯 海星股份（603115）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入17.90亿元，同比增长1.43%；归母净利润1.37亿元，同比下降39.93%；扣非净利润1.18亿元，同比下降38.33%；经营活动产生的现金流量净额为1.80亿元，同比增长2.65%；报告期内，海星股份基本每股收益为0.57元，加权平均净资产收益率为6.86%，较上年同期下降4.59个百分点。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5元（含税）。
以4月17日收盘价计算，海星股份目前市盈率（TTM）约为21.65倍，市净率（LF）约为1.49倍，市销率（TTM）约为1.65倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，海星股份近三年营业总收入复合增长率为13.68%，在铝行业已披露2023年数据的15家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为2.84%，排名10/15。
年报显示，公司主要业务为铝电解电容器用电极箔的研发、生产与销售。
分产品来看，2023年公司主营业务中，化成箔收入17.35亿元，同比增长0.72%，占营业收入的96.90%；腐蚀箔收入0.50亿元，同比增长35.84%，占营业收入的2.77%。
截至2023年末，公司员工总数为791人，人均创收226.35万元，人均创利17.29万元，人均薪酬17.32万元，较上年同期分别变化0.92%、-40.23%、4.76%。
2023年，公司毛利率为20.44%，同比下降4.43个百分点；净利率为7.64%，较上年同期下降5.28个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为24.46%，同比上升3.97个百分点，环比上升1.27个百分点；净利率为14.86%，较上年同期上升5.69个百分点，较上一季度上升7.34个百分点。
分产品看，化成箔、腐蚀箔2023年毛利率分别为20.72%、12.85%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.75亿元，占总销售金额比例为37.70%，公司前五名供应商合计采购金额8.24亿元，占年度采购总额比例为52.64%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.86%，较上年同期下降4.59个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.37%，较上年同期下降4.66个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.80亿元，同比增长2.65%；筹资活动现金流净额-1.79亿元，同比增加3352.33万元；投资活动现金流净额-1.74亿元，上年同期为1.32亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6958.56万元，相比上年同期下降81.24%。
2023年，公司营业收入现金比为87.72%，净现比为131.80%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.74次，上年同期为0.74次（2022年行业平均值为0.93次，公司位居同行业22/30）；固定资产周转率为3.23次，上年同期为3.44次（2022年行业平均值为3.50次，公司位居同行业19/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.00次、6.68次。
2023年，公司期间费用为2.28亿元，较上年同期增加1304.94万元；期间费用率为12.72%，较上年同期上升0.56个百分点。其中，销售费用同比增长6.62%，管理费用同比增长10.52%，研发费用同比增长3.91%，财务费用由去年同期的-1120.24万元变为-1257.69万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加1125.43%，占公司总资产比重上升5.31个百分点；货币资金较上年末减少19.59%，占公司总资产比重下降5.28个百分点；无形资产较上年末增加71.22%，占公司总资产比重上升1.13个百分点；固定资产较上年末减少5.74%，占公司总资产比重下降1.13个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加4.08%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；应交税费较上年末增加137.75%，占公司总资产比重上升0.30个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少76.62%，占公司总资产比重下降0.20个百分点；递延所得税负债较上年末增加93.67%，占公司总资产比重上升0.15个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.06亿元，占净资产的10.35%，较上年末减少1459.95万元。其中，存货跌价准备为247.61万元，计提比例为1.19%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.30亿元，同比增长3.91%；研发投入占营业收入比例为7.28%，相比上年同期上升0.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
年报称，公司共有发明专利62件，实用新型专利101项，PCT国际专利9项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为16.93%，相比上年末上升0.83个百分点；有息资产负债率相比上年末基本持平。
2023年，公司流动比率为4.61，速动比率为4.03。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为泰康新机遇灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的张伟。在具体持股比例上，海南热风农场管理有限公司、国金量化多因子股票型证券投资基金持股有所上升，北京嘉华宝通咨询有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.39万户，较三季度末下降了396户，降幅2.76%；户均持股市值由三季度末的23.27万元上升至25.13万元，增幅为7.99%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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