中证智能财讯 润农节水（830964）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.50亿元，同比增长13.59%；归母净利润3328.74万元，同比下降32.85%；扣非净利润3002.98万元，同比下降34.05%；经营活动产生的现金流量净额为-7888.75万元，上年同期为6874.75万元；报告期内，润农节水基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为3.76%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.5元（含税）。
以4月18日收盘价计算，润农节水目前市盈率（TTM）约为23.07倍，市净率（LF）约为0.86倍，市销率（TTM）约为1.02倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，润农节水近三年营业总收入复合增长率为13.40%，在农林牧渔行业已披露2023年数据的46家公司中排名第20。近三年净利润复合年增长率为-15.56%，排名31/46。
年报称，公司自成立以来一直专注于节水灌溉行业，经过在节水灌溉行业多年的积淀和市场开发运作，公司确立了产品销售和工程施工并举的业务模式，既能够研发、制造和销售滴灌带、管材、首部控制系统等节水材料设备，又能够承接政府节水灌溉招标工程施工，成为集节水灌溉产品供应、节水工程设计施工及提供节水相关技术服务的综合性系统服务商。
分产品来看，2023年公司主营业务中，节水工程收入5.80亿元，同比增长25.86%，占营业收入的77.43%；节水产品收入1.69亿元，同比下降15.21%，占营业收入的22.48%；光伏发电收入0.01亿元，占营业收入的0.09%。
截至2023年末，公司员工总数为435人，人均创收172.32万元，人均创利7.65万元，人均薪酬10.65万元，较上年同期分别变化9.67%、-35.17%、4.06%。
2023年，公司毛利率为18.41%，同比下降2.47个百分点；净利率为4.44%，较上年同期下降3.07个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为18.16%，同比上升0.89个百分点，环比下降2.10个百分点；净利率为3.08%，较上年同期下降1.01个百分点，较上一季度下降0.73个百分点。
分产品看，节水工程、节水产品、光伏发电2023年毛利率分别为19.19%、15.61%、47.33%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.29亿元，占总销售金额比例为30.57%，公司前五名供应商合计采购金额1.15亿元，占年度采购总额比例为18.50%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.76%，较上年同期下降2.03个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.82%，较上年同期下降1.98个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-7888.75万元，同比减少1.48亿元；筹资活动现金流净额-682.10万元，同比增加763.07万元；投资活动现金流净额8266.38万元，上年同期为-6212.77万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1165.95万元，相比上年同期增长41.59%。
2023年，公司营业收入现金比为93.72%，净现比为-236.99%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.67次，上年同期为0.63次（2022年行业平均值为0.72次，公司位居同行业54/112）；固定资产周转率为9.43次，上年同期为9.30次（2022年行业平均值为3.11次，公司位居同行业10/112）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.54次、1.93次。
2023年，公司期间费用为7011.81万元，较上年同期增加715.41万元；但期间费用率为9.35%，较上年同期下降0.19个百分点。其中，销售费用同比增长3.19%，管理费用同比增长8.74%，研发费用同比增长16.25%，财务费用由去年同期的-17.97万元变为107.00万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加25.50%，占公司总资产比重上升7.10个百分点；存货较上年末增加11.12%，占公司总资产比重上升1.18个百分点；使用权资产较上年末增加1473.55%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；货币资金较上年末减少1.04%，占公司总资产比重下降0.62个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加25.16%，占公司总资产比重上升1.74个百分点；其他流动负债较上年末增加79.24%，占公司总资产比重上升0.82个百分点；应交税费较上年末减少43.49%，占公司总资产比重下降0.79个百分点；合同负债较上年末增加21.13%，占公司总资产比重上升0.32个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.34亿元，占净资产的37.24%。其中，存货跌价准备为84.17万元，计提比例为0.25%。
2023年全年，公司研发投入金额为3530.65万元，同比增长1.78%；研发投入占营业收入比例为4.71%，相比上年同期下降0.55个百分点。
年报显示，报告期内公司取得专利21项，软件著作权16项，截至2023年12月31日公司共拥有专利127项（其中发明专利11项），软件著作权29项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为21.86%，相比上年末上升3.30个百分点；有息资产负债率为1.09%，相比上年末上升1.08个百分点。
2023年，公司流动比率为4.58，速动比率为3.06。
年报显示，2023年年末公司十大股东中，新进股东为付艳岭，取代了三季度末的北京融拓创新投资管理有限公司-石家庄融拓股权投资基金中心(有限合伙)。在具体持股比例上，唐山汇聚企业管理合伙企业(有限合伙)、北京六合基金管理有限公司-北京市北农果品产业投资中心(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.45万户，较三季度末增长了607户，增幅4.38%；户均持股市值由三季度末的5.67万元上升至7.69万元，增幅为35.63%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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