中证智能财讯 天融信（002212）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入31.24亿元，同比下降11.81%；归母净利润亏损3.71亿元，上年同期盈利2.05亿元；扣非净利润亏损4.17亿元，上年同期盈利1.54亿元；经营活动产生的现金流量净额为5.17亿元，上年同期为-2.71亿元；报告期内，天融信基本每股收益为-0.3265元，加权平均净资产收益率为-3.88%。
以4月19日收盘价计算，天融信目前市盈率（TTM）约为-18.31倍，市净率（LF）约为0.72倍，市销率（TTM）约为2.18倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，天融信近三年营业总收入复合增长率为-18.18%，在横向通用软件行业已披露2023年数据的11家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为-197.55%，排名9/11。
分产品来看，2023年公司主营业务中，基础安全产品收入21.59亿元，同比下降11.30%，占营业收入的69.08%；基础安全服务收入4.03亿元，同比下降8.63%，占营业收入的12.89%；云计算与云安全产品及服务收入3.22亿元，同比增长0.84%，占营业收入的10.31%。
截至2023年末，公司员工总数为6153人，人均创收50.78万元，人均创利-6.04万元，人均薪酬26.83万元，较上年同期分别变化-6.90%、-291.18%、2.31%。
2023年，公司毛利率为60.19%，同比上升0.47个百分点；净利率为-11.89%，较上年同期下降17.68个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为57.82%，同比下降0.84个百分点，环比下降15.21个百分点；净利率为-8.33%，较上年同期下降38.39个百分点，较上一季度下降2.70个百分点。
分产品看，基础安全产品、基础安全服务、云计算与云安全产品及服务2023年毛利率分别为58.82%、67.29%、57.75%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额12.10亿元，占总销售金额比例为38.71%，公司前五名供应商合计采购金额3.65亿元，占年度采购总额比例为27.64%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-3.88%，较上年同期下降6.01个百分点；公司2023年投入资本回报率为-3.98%，较上年同期下降6.05个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为5.17亿元，同比增加7.88亿元；筹资活动现金流净额-1.35亿元，同比减少2.06亿元；投资活动现金流净额-3.61亿元，上年同期为1.84亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3.28亿元，上年同期为-2.78亿元。
2023年，公司营业收入现金比为121.88%，净现比为-139.11%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.30次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业26/35）；固定资产周转率为7.24次，上年同期为10.58次（2022年行业平均值为9.12次，公司位居同行业15/35）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.20次、2.40次。
2023年，公司期间费用为19.06亿元，较上年同期减少4689.13万元；但期间费用率为61.02%，较上年同期上升5.89个百分点。其中，销售费用同比增长13.17%，管理费用同比下降32.58%，研发费用同比下降6.35%，财务费用由去年同期的-135.69万元变为189.37万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司无形资产较上年末增加18.00%，占公司总资产比重上升1.77个百分点；商誉较上年末减少9.66%，占公司总资产比重下降1.35个百分点；应收账款较上年末减少11.17%，占公司总资产比重下降1.18个百分点；货币资金较上年末增加4.20%，占公司总资产比重上升0.87个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付职工薪酬较上年末减少38.37%，占公司总资产比重下降0.77个百分点；应付账款较上年末减少7.98%，占公司总资产比重下降0.14个百分点；应交税费较上年末减少44.16%，占公司总资产比重下降0.57个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少20.28%，占公司总资产比重下降0.40个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.63亿元，占净资产的4.9%，较上年末减少1.1亿元。其中，存货跌价准备为2244.42万元，计提比例为4.62%。
2023年全年，公司研发投入金额为9.87亿元，同比下降7.95%；研发投入占营业收入比例为31.59%，相比上年同期上升1.33个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为31.13%。
2023年，天融信的商誉达到41.45亿元，相当于同期公司净资产94.47亿元的43.87%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为15.81%，相比上年末下降2.59个百分点；有息资产负债率为0.32%，相比上年末下降0.85个百分点。
2023年，公司流动比率为2.78，速动比率为2.50。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为银河德睿资本管理有限公司、刘忠模、胡赖三，取代了三季度末的明泰汇金资本投资有限公司、深圳前海珞珈方圆资产管理有限公司-珞珈方圆慎独一期私募基金、章征宇。在具体持股比例上，全国社保基金一零二组合、申万宏源证券有限公司、香港中央结算有限公司持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.72万户，较三季度末下降了3885户，降幅9.46%；户均持股市值由三季度末的25.86万元上升至31.18万元，增幅为20.57%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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