中证智能财讯 庄园牧场（002910）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入9.56亿元，同比下降8.97%；归母净利润亏损8147.51万元，上年同期盈利6093.97万元；扣非净利润亏损1.05亿元，上年同期盈利2931.65万元；经营活动产生的现金流量净额为1.61亿元，同比下降10.26%；报告期内，庄园牧场基本每股收益为-0.42元，加权平均净资产收益率为-6.18%。
以4月26日收盘价计算，庄园牧场目前市盈率（TTM）约为-17.86倍，市净率（LF）约为1.15倍，市销率（TTM）约为1.52倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，庄园牧场近三年营业总收入复合增长率为8.91%，在乳品行业已披露2023年数据的17家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为-298.27%，排名17/17。
年报显示，公司主要从事乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖业务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，灭菌乳收入4.10亿元，同比下降16.19%，占营业收入的42.94%；调制乳收入2.69亿元，同比下降14.14%，占营业收入的28.10%；发酵乳收入1.49亿元，同比增长7.47%，占营业收入的15.64%。
截至2023年末，公司员工总数为1408人，人均创收67.87万元，人均创利-5.79万元，人均薪酬7.31万元，较上年同期分别变化-9.75%、-232.56%、2.24%。
2023年，公司毛利率为18.85%，同比下降0.19个百分点；净利率为-8.53%，较上年同期下降14.33个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.53%，同比上升3.30个百分点，环比上升3.86个百分点；净利率为-26.58%，较上年同期下降37.79个百分点，较上一季度下降27.73个百分点。
分产品看，灭菌乳、调制乳、发酵乳2023年毛利率分别为8.04%、24.85%、24.62%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.36亿元，占总销售金额比例为13.29%，公司前五名供应商合计采购金额2.24亿元，占年度采购总额比例为34.73%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-6.18%，较上年同期下降10.08个百分点；公司2023年投入资本回报率为-3.10%，较上年同期下降6.81个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.62亿元，同比下降10.26%；筹资活动现金流净额-8646.58万元，同比增加3538.11万元；投资活动现金流净额-1.02亿元，上年同期为-1.85亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.20亿元，上年同期为-2.14亿元。
2023年，公司营业收入现金比为120.52%，净现比为-198.22%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.38次（2022年行业平均值为0.76次，公司位居同行业20/20）；固定资产周转率为0.71次，上年同期为0.74次（2022年行业平均值为2.83次，公司位居同行业20/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为17.44次、3.56次。
2023年，公司期间费用为1.83亿元，较上年同期增加2938.33万元；期间费用率为19.13%，较上年同期上升4.52个百分点。其中，销售费用同比增长44.34%，管理费用同比增长5.99%，研发费用同比下降0.93%，财务费用同比增长6.64%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末减少32.78%，占公司总资产比重下降0.70个百分点；货币资金较上年末减少7.98%，占公司总资产比重下降0.21个百分点；递延所得税资产较上年末增加219.77%，占公司总资产比重上升0.21个百分点；生产性生物资产较上年末减少6.61%，占公司总资产比重下降0.18个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少50.92%，占公司总资产比重下降7.62个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加1389.81%，占公司总资产比重上升7.79个百分点；应付账款较上年末减少14.86%，占公司总资产比重下降0.73个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少32.52%，占公司总资产比重下降0.36个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.11亿元，占净资产的16.69%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
2023年全年，公司研发投入金额为2857.63万元，同比增长20.36%；研发投入占营业收入比例为2.99%，相比上年同期上升0.73个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为49.99%，相比上年末上升0.56个百分点；有息资产负债率为37.97%，相比上年末上升1.80个百分点。
2023年，公司流动比率为0.52，速动比率为0.30。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY& CO. INTERNATIONAL PLC.、BARCLAYS BANK PLC，取代了三季度末的阮寿国、国泰君安证券股份有限公司。在具体持股比例上，王小妹、中信证券股份有限公司持股有所上升，上海福菡商务咨询有限公司、朱大武持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.08万户，较三季度末下降了1360户，降幅6.14%；户均持股市值由三季度末的9.65万元上升至10.28万元，增幅为6.53%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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