中证智能财讯 通合科技（300491）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入10.09亿元，同比增长57.80%；归母净利润1.03亿元，同比增长131.26%；扣非净利润8409.22万元，同比增长170.46%；经营活动产生的现金流量净额为1470.41万元，上年同期为-563.30万元；报告期内，通合科技基本每股收益为0.59元，加权平均净资产收益率为9.69%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.2元（含税）。
以4月26日收盘价计算，通合科技目前市盈率（TTM）约为32.9倍，市净率（LF）约为3.02倍，市销率（TTM）约为3.35倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，通合科技近三年营业总收入复合增长率为46.53%，在其他电源设备Ⅲ行业已披露2023年数据的20家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为35.21%，排名5/20。
分产品来看，2023年公司主营业务中，充换电站充电电源收入6.51亿元，同比增长109.60%，占营业收入的64.50%；电力操作电源收入1.77亿元，同比增长36.93%，占营业收入的17.52%；定制类电源及检测业务收入1.24亿元，同比下降15.41%，占营业收入的12.31%。
截至2023年末，公司员工总数为1463人，人均创收68.94万元，人均创利7.01万元，人均薪酬11.21万元，较上年同期分别变化9.26%、60.13%、-5.30%。
2023年，公司毛利率为33.15%，同比上升2.33个百分点；净利率为10.17%，较上年同期上升3.29个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为34.64%，同比上升0.83个百分点，环比上升2.18个百分点；净利率为8.87%，较上年同期下降0.84个百分点，较上一季度下降2.40个百分点。
分产品看，充换电站充电电源、电力操作电源、定制类电源及检测业务2023年毛利率分别为27.73%、38.69%、52.29%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.90亿元，占总销售金额比例为18.83%，公司前五名供应商合计采购金额1.45亿元，占年度采购总额比例为22.06%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.69%，较上年同期增长5.20个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.58%，较上年同期增长4.68个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1470.41万元，同比增加2033.71万元；筹资活动现金流净额6559.78万元，同比增加5290.41万元；投资活动现金流净额-1.88亿元，上年同期为-5966.28万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.36亿元，上年同期为-0.63亿元。
2023年，公司营业收入现金比为54.62%，净现比为14.34%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.57次，上年同期为0.45次（2022年行业平均值为0.52次，公司位居同行业17/23）；固定资产周转率为3.80次，上年同期为4.02次（2022年行业平均值为3.78次，公司位居同行业11/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.84次、2.71次。
2023年，公司期间费用为2.17亿元，较上年同期增加5644.59万元；但期间费用率为21.50%，较上年同期下降3.59个百分点。其中，销售费用同比增长19.46%，管理费用同比增长29.7%，研发费用同比增长50.53%，财务费用由去年同期的-8.65万元变为174.92万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少34.49%，占公司总资产比重下降9.47个百分点；固定资产较上年末增加123.66%，占公司总资产比重上升7.97个百分点；应收账款较上年末增加48.68%，占公司总资产比重上升4.74个百分点；商誉较上年末减少6.95%，占公司总资产比重下降3.11个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加37.88%，占公司总资产比重上升1.84个百分点；其他流动负债较上年末增加21921.65%，占公司总资产比重上升4.45个百分点；短期借款较上年末增加59.24%，占公司总资产比重上升1.73个百分点，主要系公司短期银行借款增加；应付票据较上年末增加25.22%，占公司总资产比重下降0.04个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.7亿元，占净资产的24.16%，较上年末增加4238.75万元。其中，存货跌价准备为296.81万元，计提比例为1.09%。
2023年全年，公司研发投入金额为8741.66万元，同比增长53.75%；研发投入占营业收入比例为8.67%，相比上年同期下降0.23个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
年报称，截至报告期末，公司技术研发人员432人，占员工总人数的29.53%。公司技术平台日趋完善、产品开发技术日益精进，公司核心技术人员均拥有多年电力电子及相关产品的研发经验，多位核心技术人员为业内的技术专家。截至目前，公司累计获得专利224项、软件著作权67项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为43.68%，相比上年末上升8.67个百分点；有息资产负债率为9.66%，相比上年末上升2.33个百分点。
2023年，公司流动比率为1.63，速动比率为1.30。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、余农，取代了三季度末的鹏华沪深港新兴成长灵活配置混合型证券投资基金、宁浩。在具体持股比例上，陈玉鹏持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.81万户，较三季度末下降了1690户，降幅8.53%；户均持股市值由三季度末的20.91万元上升至21.39万元，增幅为2.30%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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