中证智能财讯 侨银股份（002973）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入39.43亿元，同比下降0.29%；归母净利润3.17亿元，同比增长0.70%；扣非净利润3.05亿元，同比增长2.97%；经营活动产生的现金流量净额为7948.62万元，同比下降56.42%；报告期内，侨银股份基本每股收益为0.78元，加权平均净资产收益率为15.59%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。
以4月26日收盘价计算，侨银股份目前市盈率（TTM）约为12.58倍，市净率（LF）约为1.82倍，市销率（TTM）约为1.01倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，侨银股份近三年营业总收入复合增长率为11.71%，在固废治理行业已披露2023年数据的27家公司中排名第18。近三年净利润复合年增长率为-5.52%，排名15/27。
年报显示，侨银股份坚持服务国家战略，紧紧围绕“人居环境综合提升”核心战略，积极探索城市“全生命周期管理”，从市场团队建设、市场渠道拓展、市场品牌打造等方面加大执行力度，推进“城市大管家”“@城市”综合服务模式，聚焦城市治理，为建设“美丽中国”贡献洁净力量。
分产品来看，2023年公司主营业务中，城乡环卫保洁收入37.70亿元，同比下降0.87%，占营业收入的95.60%；生活垃圾处置收入1.01亿元，同比下降10.39%，占营业收入的2.56%；市政环卫工程收入0.35亿元，同比增长129.13%，占营业收入的0.89%。
截至2023年末，公司员工总数为54854人，人均创收7.19万元，人均创利0.58万元，人均薪酬3.49万元，较上年同期分别增长12.16%、13.28%、2.95%。
2023年，公司毛利率为26.04%，同比上升0.64个百分点；净利率为8.34%，较上年同期上升0.63个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为24.72%，同比下降1.70个百分点，环比下降2.39个百分点；净利率为7.00%，较上年同期下降0.49个百分点，较上一季度上升2.56个百分点。
分产品看，城乡环卫保洁、生活垃圾处置、市政环卫工程2023年毛利率分别为25.70%、44.18%、27.39%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.57亿元，占总销售金额比例为16.65%，公司前五名供应商合计采购金额2.12亿元，占年度采购总额比例为13.25%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为15.59%，较上年同期下降2.08个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.82%，较上年同期下降0.17个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为7948.62万元，同比下降56.42%；筹资活动现金流净额1.15亿元，同比减少3.02亿元；投资活动现金流净额-3.24亿元，上年同期为-4.71亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3.85亿元，上年同期为-3.62亿元。
2023年，公司营业收入现金比为85.96%，净现比为25.09%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.55次，上年同期为0.63次（2022年行业平均值为0.38次，公司位居同行业5/32）；固定资产周转率为5.59次，上年同期为6.28次（2022年行业平均值为3.79次，公司位居同行业9/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.18次、101.43次。
2023年，公司期间费用为6.00亿元，较上年同期减少108.55万元；但期间费用率为15.20%，较上年同期上升0.01个百分点。其中，销售费用同比增长11.75%，管理费用同比下降14.86%，研发费用同比增长51.84%，财务费用同比增长22.75%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加48.19%，占公司总资产比重上升7.53个百分点；在建工程较上年末减少93.34%，占公司总资产比重下降7.11个百分点；投资性房地产较上年末增加2076.46%，占公司总资产比重上升5.24个百分点；货币资金较上年末减少20.99%，占公司总资产比重下降2.59个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加20.20%，占公司总资产比重上升2.47个百分点；应付职工薪酬较上年末增加40.08%，占公司总资产比重上升1.06个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加43.64%，占公司总资产比重上升0.47个百分点；长期借款较上年末减少3.82%，占公司总资产比重下降1.73个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2548.78万元，占净资产的1.16%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
2023年全年，公司研发投入金额为4314.86万元，同比增长51.84%；研发投入占营业收入比例为1.09%，相比上年同期上升0.37个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为67.56%，相比上年末下降1.29个百分点；有息资产负债率为48.04%，相比上年末上升1.01个百分点。
2023年，公司流动比率为1.15，速动比率为1.15。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为广发多因子灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的阳光资产-工商银行-主动量化1号资产管理产品。在具体持股比例上，MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所上升，盐城珑欣企业管理合伙企业(有限合伙)、阳军持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，侨银股份29.30%股份处于质押状态。其中，第一大股东郭倍华质押6633.50万股公司股份，占其全部持股的43.04%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.52万户，较三季度末下降了562户，降幅3.56%；户均持股市值由三季度末的29.19万元上升至29.41万元，增幅为0.75%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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