漱玉平民：2023年净利润同比下降42.01% 拟10派0.5元|市盈率_新浪财经

中证智能财讯漱玉平民（301017）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入91.91亿元，同比增长17.49%；归母净利润1.33亿元，同比下降42.01%；扣非净利润1.27亿元，同比下降42.34%；经营活动产生的现金流量净额为1.43亿元，同比下降3.73%；报告期内，漱玉平民基本每股收益为0.33元，加权平均净资产收益率为6.28%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.5元（含税）。

以4月26日收盘价计算，漱玉平民目前市盈率（TTM）约为38.32倍，市净率（LF）约为2.22倍，市销率（TTM）约为0.55倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，漱玉平民近三年营业总收入复合增长率为25.59%，在医药商业行业已披露2023年数据的25家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为-14.96%，排名21/25。

资料显示，公司主营业务为医药零售连锁业务，面对的客户主要为个人消费者，主要经营范围包括中西成药、保健食品、中药饮片、健康器械等产品的经营销售。公司以零售业务作为主要销售模式，具体为将公司统一采购的商品配送至门店，门店在公司统一制定的价格策略和营销策略下向终端消费者销售商品。此外，为了拓宽销售渠道和扩大门店服务范围，公司通过B2C和O2O相结合的方式，满足消费者网上购药需求。在零售业务之外，公司根据行业发展趋势，自2019年底开始大力发展批发加盟业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，中西成药收入69.46亿元，同比增长21.84%，占营业收入的75.57%；保健食品收入5.81亿元，同比增长8.26%，占营业收入的6.32%；健康器械收入5.41亿元，同比下降12.87%，占营业收入的5.88%。

截至2023年末，公司员工总数为16485人，人均创收55.75万元，人均创利0.81万元，人均薪酬8.02万元，较上年同期分别变化-5.43%、-53.32%、4.67%。

2023年，公司毛利率为28.33%，同比下降0.26个百分点；净利率为1.52%，较上年同期下降1.46个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为24.07%，同比下降4.32个百分点，环比下降4.45个百分点；净利率为-0.74%，较上年同期下降4.92个百分点，较上一季度下降1.59个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.19亿元，占总销售金额比例为6.75%，公司前五名供应商合计采购金额26.96亿元，占年度采购总额比例为42.19%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.28%，较上年同期下降5.27个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.91%，较上年同期下降2.76个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.43亿元，同比下降3.73%；筹资活动现金流净额1.42亿元，同比减少11.80亿元，主要系报告期偿还借款增加所致；投资活动现金流净额-9.66亿元，上年同期为-2.85亿元，主要系报告期支付投资项目款增加所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6006.35万元，相比上年同期下降83.63%。

2023年，公司营业收入现金比为103.79%，净现比为107.40%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.07次，上年同期为1.22次（2022年行业平均值为1.20次，公司位居同行业16/32）；固定资产周转率为23.03次，上年同期为20.19次（2022年行业平均值为24.08次，公司位居同行业17/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.33次、3.41次。

2023年，公司期间费用为23.77亿元，较上年同期增加4.88亿元；期间费用率为25.86%，较上年同期上升1.72个百分点。其中，销售费用同比增长22.2%，管理费用同比增长43.39%，财务费用同比增长54.67%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少24.88%，占公司总资产比重下降8.69个百分点；其他非流动资产较上年末增加242.58%，占公司总资产比重上升3.19个百分点；应收账款较上年末增加55.87%，占公司总资产比重上升3.07个百分点；商誉较上年末增加42.27%，占公司总资产比重上升2.46个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加34.85%，占公司总资产比重上升2.09个百分点；长期借款较上年末增加94.50%，占公司总资产比重上升2.75个百分点；其他流动负债较上年末增加65.64%，占公司总资产比重上升2.17个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加46.56%，占公司总资产比重上升1.16个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为20.68亿元，占净资产的90.24%，较上年末增加2.75亿元。其中，存货跌价准备为398.94万元，计提比例为0.19%。

2023年，漱玉平民的商誉达到13.87亿元，相当于同期公司净资产22.92亿元的60.52%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为74.65%，相比上年末上升3.48个百分点；有息资产负债率为37.92%，相比上年末上升5.02个百分点。

2023年，公司流动比率为1.05，速动比率为0.65。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中欧医疗健康混合型证券投资基金、工银瑞信医疗保健行业股票型证券投资基金，取代了三季度末的华泰紫金投资有限责任公司-南京华泰大健康一号股权投资合伙企业(有限合伙)、建信潜力新蓝筹股票型证券投资基金。在具体持股比例上，澳门金融管理局-自有资金、科威特政府投资局、南方医药创新股票型证券投资基金、中国石油天然气集团公司企业年金计划-中国工商银行股份有限公司持股有所上升，阿里健康科技(中国)有限公司、秦光霞、建信中小盘先锋股票型证券投资基金持股有所下降。