中证智能财讯 博瑞医药（维权）（688166）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入11.80亿元，同比增长15.94%；归母净利润2.02亿元，同比下降15.51%；扣非净利润1.86亿元，同比下降12.79%；经营活动产生的现金流量净额为1.95亿元，同比下降37.43%；报告期内，博瑞医药基本每股收益为0.48元，加权平均净资产收益率为8.84%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.96元（含税）。
以4月26日收盘价计算，博瑞医药目前市盈率（TTM）约为61.72倍，市净率（LF）约为5.28倍，市销率（TTM）约为10.59倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，博瑞医药近三年营业总收入复合增长率为14.52%，在原料药行业已披露2023年数据的40家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为6.02%，排名13/40。
资料显示，公司是一家参与国际竞争的创新型制药企业。公司依靠研发驱动，聚焦于首仿、难仿、特色原料药、复杂制剂和原创性新药，持续打造高技术壁垒，致力于满足全球患者未被满足的临床需求。报告期内，公司始终贯彻执行原料药与制剂一体，仿制药与创新药结合，国际市场与国内市场并重的业务体系。
分产品来看，2023年公司主营业务中，原料药-抗病毒类收入2.81亿元，同比增长169.97%，占营业收入的23.82%；原料药-抗真菌类收入2.54亿元，同比下降23.43%，占营业收入的21.54%；制剂类收入1.38亿元，同比增长37.46%，占营业收入的11.70%。
截至2023年末，公司员工总数为1155人，人均创收102.12万元，人均创利17.53万元，人均薪酬20.85万元，较上年同期分别变化13.23%、-17.48%、11.77%。
2023年，公司毛利率为55.79%，同比下降7.22个百分点；净利率为14.70%，较上年同期下降6.08个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为46.16%，同比下降18.46个百分点，环比下降17.00个百分点；净利率为-1.25%，较上年同期下降14.94个百分点，较上一季度下降25.18个百分点。
分产品看，原料药-抗病毒类、原料药-抗真菌类、制剂类2023年毛利率分别为35.56%、72.30%、66.98%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.22亿元，占总销售金额比例为27.32%，公司前五名供应商合计采购金额1.75亿元，占年度采购总额比例为42.08%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.84%，较上年同期下降3.84个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.45%，较上年同期下降2.21个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.95亿元，同比下降37.43%，主要系收到的票据比例同比上升及收到的税费返还同比减少所致；筹资活动现金流净额6161.12万元，同比减少13.03亿元，主要系取得借款较去年同期减少所致；投资活动现金流净额-4.40亿元，上年同期为-8.72亿元，主要系在建工程投入及对外投资支出较去年同期减少所致。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.22亿元，上年同期为-4.64亿元。
2023年，公司营业收入现金比为91.21%，净现比为96.20%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.27次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业46/47）；固定资产周转率为2.11次，上年同期为3.18次（2022年行业平均值为2.03次，公司位居同行业11/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.03次、1.67次。
2023年，公司期间费用为4.53亿元，较上年同期增加5138.87万元；但期间费用率为38.42%，较上年同期下降1.08个百分点。其中，销售费用同比下降8.6%，管理费用同比增长1.31%，研发费用同比增长20.08%，财务费用同比增长146.34%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加78.53%，占公司总资产比重上升5.64个百分点；货币资金较上年末减少15.45%，占公司总资产比重下降5.49个百分点；其他非流动资产较上年末减少22.46%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；在建工程较上年末增加4.20%，占公司总资产比重下降1.24个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加31.35%，占公司总资产比重上升1.47个百分点；短期借款较上年末增加26.12%，占公司总资产比重上升0.45个百分点；应付账款较上年末减少13.41%，占公司总资产比重下降0.92个百分点；应付债券较上年末增加6.02%，占公司总资产比重下降0.16个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.45亿元，占净资产的14.55%，较上年末增加6427.64万元。其中，存货跌价准备为2692.1万元，计提比例为7.25%。
2023年全年，公司研发投入金额为2.49亿元，同比增长20.08%；研发投入占营业收入比例为21.08%，相比上年同期上升0.73个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为51.95%，相比上年末上升0.04个百分点；有息资产负债率为43.44%，相比上年末上升0.20个百分点。
2023年，公司流动比率为1.99，速动比率为1.62。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中益仁价值成长1号私募证券投资基金、招商优势企业灵活配置混合型证券投资基金、知春精选一期私募证券投资基金、孙建蕾，取代了三季度末的厦门高钺私募基金管理有限公司-苏州高铨创业投资企业(有限合伙)、杭州茗嘉一期股权投资合伙企业(有限合伙)、苏州德睿亨风创业投资有限公司、汇安基金-华能信托·嘉月7号单一资金信托-汇安基金汇鑫68号单一资产管理计划。在具体持股比例上，袁建栋、北京红杉坤德投资管理中心(有限合伙)-宁波梅山保税港区红杉智盛股权投资合伙企业(有限合伙)、南京华泰大健康一号股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.07万户，较三季度末下降了2145户，降幅16.73%；户均持股市值由三季度末的100.82万元上升至138.54万元，增幅为37.41%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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