中证智能财讯 维康药业（300878）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.20亿元，同比下降2.41%；归母净利润亏损803.86万元，上年同期盈利4881.02万元；扣非净利润亏损2521.75万元，上年同期盈利1954.24万元；经营活动产生的现金流量净额为5828.91万元，同比下降59.85%；报告期内，维康药业基本每股收益为-0.06元，加权平均净资产收益率为-0.58%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.5元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为1717.90万元，其中计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费为1410.43万元。
以4月26日收盘价计算，维康药业目前市盈率（TTM）约为-303.68倍，市净率（LF）约为1.76倍，市销率（TTM）约为4.7倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，维康药业近三年营业总收入复合增长率为-5.86%，在中药Ⅲ行业已披露2023年数据的64家公司中排名第54。近三年净利润复合年增长率为-138.97%，排名60/64。
资料显示，公司主营业务为现代中药及西药的研发、生产和销售。
分产品来看，2023年公司主营业务中，中西成药收入3.46亿元，同比下降23.73%，占营业收入的66.52%；中药饮片收入1.01亿元，同比增长251.72%，占营业收入的19.42%；保健食品收入0.20亿元，同比增长46.29%，占营业收入的3.88%。
截至2023年末，公司员工总数为1159人，人均创收44.83万元，人均创利-0.69万元，人均薪酬9.45万元，较上年同期分别下降8.89%、115.37%、1.79%。
2023年，公司毛利率为50.39%，同比下降8.46个百分点；净利率为-1.19%，较上年同期下降10.48个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为12.18%，同比下降8.95个百分点，环比下降53.08个百分点；净利率为-87.95%，较上年同期下降10.21个百分点，较上一季度下降92.58个百分点。
分产品看，中西成药、中药饮片、保健食品2023年毛利率分别为61.05%、23.23%、22.27%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.74亿元，占总销售金额比例为14.43%，公司前五名供应商合计采购金额0.63亿元，占年度采购总额比例为25.85%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-0.58%，较上年同期下降4.08个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.09%，较上年同期下降2.86个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为5828.91万元，同比下降59.85%；筹资活动现金流净额9757.22万元，同比减少8116.86万元；投资活动现金流净额931.32万元，上年同期为-4.42亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为9349.36万元，上年同期为-32808.41万元。
2023年，公司营业收入现金比为110.10%，净现比为-725.12%。
2023年，公司期间费用为2.99亿元，较上年同期增加2645.26万元；期间费用率为57.64%，较上年同期上升6.36个百分点。其中，销售费用同比增长7.85%，管理费用同比增长9.6%，研发费用同比增长8.84%，财务费用同比增长127.4%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末减少96.85%，占公司总资产比重下降18.57个百分点；货币资金较上年末增加102.88%，占公司总资产比重上升7.63个百分点；应收账款较上年末减少21.90%，占公司总资产比重下降3.83个百分点；在建工程较上年末增加34.13%，占公司总资产比重上升2.99个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加349.03%，占公司总资产比重上升5.59个百分点；长期递延收益较上年末增加31.18%，占公司总资产比重上升0.38个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加46.98%，占公司总资产比重上升0.31个百分点；应付票据较上年末增加61.60%，占公司总资产比重上升0.29个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.54亿元，占净资产的11.07%。其中，存货跌价准备为59.85万元，计提比例为0.39%。
2023年全年，公司研发投入金额为4279.82万元，同比增长8.84%；研发投入占营业收入比例为8.24%，相比上年同期上升0.86个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
年报称，截至报告期末，公司拥有108项专利，其中发明专利37项，外观设计专利24项，实用新型专利47项。其中，报告期内新增发明专利5项，实用新型专利2项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为31.23%，相比上年末上升4.93个百分点；有息资产负债率为20.62%，相比上年末上升4.83个百分点。
2023年，公司流动比率为2.40，速动比率为2.04。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为圆信永丰兴源灵活配置混合型证券投资基金、张红霞、国泰君安证券股份有限公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.，取代了三季度末的庄毅智、黄惠娥、何仁财、李杭铭。在具体持股比例上，毛向阳、UBS AG、严峰持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，维康药业25.20%股份处于质押状态。其中，第一大股东刘忠良质押2662.00万股公司股份，占其全部持股的30.19%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.53万户，较三季度末增长了3418户，增幅28.84%；户均持股市值由三季度末的29.67万元下降至24.06万元，降幅为18.91%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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