中证智能财讯 成都路桥（002628）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入11.67亿元，同比下降12.86%；归母净利润449.30万元，同比下降50.68%；扣非净利润1243.00万元，同比下降73.55%；经营活动产生的现金流量净额为1.13亿元，同比下降50.80%；报告期内，成都路桥基本每股收益为0.01元，加权平均净资产收益率为0.15%。
报告期内，公司合计非经常性损益为-793.71万元，其中交易性金融负债产生的公允价值变动损益为-1560.00万元，债务重组损益为315.47万元。
以4月29日收盘价计算，成都路桥目前市盈率（TTM）约为421.27倍，市净率（LF）约为0.63倍，市销率（TTM）约为1.62倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，成都路桥近三年营业总收入复合增长率为-18.75%，在基建市政工程行业已披露2023年数据的23家公司中排名第22。近三年净利润复合年增长率为-61.97%，排名22/23。
资料显示，报告期内，公司主要从事公路、桥梁、隧道等交通基础设施建设的施工业务，主要有两种经营模式：单一工程承包模式和投融资建设模式。单一工程承包模式以公司拥有的工程承包资质，向业主提供施工总承包或工程专业承包服务，主要存在成本控制风险和项目变更风险；投融资建设模式利用公司自身投融资能力，将施工经营与资本经营相结合，采用EPC、BOT、PPP等模式，以投资带动总承包，向业主提供项目投融资服务和施工总承包服务，主要存在政策变更风险、项目入库风险和成本管控风险。目前，公司针对传统项目的市场继续萎缩的现状，紧跟国家政策，迅速调整思路，创新商业模式，积极参与各类业务，并加强在采购、生产、销售、结算等主要业务环节的管控，实现生产经营工作闭环管理。
分产品来看，2023年公司主营业务中，公路市政工程施工收入11.00亿元，同比下降15.42%，占营业收入的94.27%；土地增减挂钩施工收入20.44万元，同比下降96.55%，占营业收入的0.02%。
2023年，公司毛利率为5.84%，同比上升0.54个百分点；净利率为0.46%，较上年同期下降0.33个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为9.21%，同比下降4.74个百分点，环比上升5.55个百分点；净利率为-3.58%，较上年同期下降14.18个百分点，较上一季度下降7.19个百分点。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.99亿元，占总销售金额比例为59.94%，公司前五名供应商合计采购金额2.32亿元，占年度采购总额比例为21.13%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.15%，较上年同期下降0.16个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.78%，较上年同期下降0.47个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.13亿元，同比下降50.80%；筹资活动现金流净额-2.64亿元，同比增加2.92亿元；投资活动现金流净额6717.35万元，上年同期为8934.32万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-199.54万元，上年同期为518.42万元。
2023年，公司营业收入现金比为128.01%，净现比为2525.59%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.17次（2022年行业平均值为0.54次，公司位居同行业24/24）；固定资产周转率为30.48次，上年同期为32.59次（2022年行业平均值为16.95次，公司位居同行业4/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.24次、16.32次。
2023年，公司期间费用为2.01亿元，同比减少3591.92万元；期间费用率为17.21%，同比下降0.47个百分点。其中，管理费用同比下降0.12%，研发费用同比增长7.61%，财务费用同比下降24.77%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收票据较上年末减少99.84%，占公司总资产比重下降1.97个百分点；合同资产较上年末增加8.12%，占公司总资产比重上升1.85个百分点；其他非流动资产较上年末增加8.94%，占公司总资产比重上升1.61个百分点；货币资金较上年末减少58.76%，占公司总资产比重下降1.55个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他流动负债较上年末减少34.19%，占公司总资产比重下降1.38个百分点；应付账款较上年末减少6.60%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；长期借款较上年末减少6.50%，占公司总资产比重下降0.38个百分点；递延所得税负债较上年末增加41.77%，占公司总资产比重上升0.55个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7421.55万元，占净资产的2.48%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
2023年全年，公司研发投入金额为522.22万元，同比增长7.61%；研发投入占营业收入比例为0.45%，相比上年同期上升0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为58.17%，相比上年末下降1.76个百分点；有息资产负债率为20.72%，相比上年末下降0.71个百分点。
2023年，公司流动比率为1.35，速动比率为1.32。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为四川宏义嘉华实业有限公司，占比15.56%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，成都江凯置业有限公司、王晓燕持股有所上升，四川省道诚力实业投资有限责任公司、那天锐、国金量化多因子股票型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.87万户，较三季度末下降了1002户，降幅2.53%；户均持股市值由三季度末的6.35万元上升至6.46万元，增幅为1.73%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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