面板行业景气度下行 TCL科技预计前三季度实现营收最高1267亿元

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　　面板价格持续下行，TCL科技（000100.SZ）三季度亏损延续。

　　9月29日晚，TCL科技披露的2022年前三季度经营情况显示，公司预计今年前三季度实现营业收入1247亿元-1267亿元，净利润19亿元-20亿元，归属上市公司股东净利润2亿元-3亿元。

　　结合TCL科技半年报测算，今年三季度公司实现营业收入311.44亿元-331.44亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-4.64亿元至-3.64亿元。环比二季度，公司三季度营业收入下滑约24%，亏损幅度有所收窄。

　　注：2022年三季度数据以业绩预告中位数测算

　　TCL科技以半导体显示、光伏新能源及半导体材料为核心业务。其中半导体显示业务主要产品为各尺寸面板，业务由子公司TCL华星开展；光伏新能源及半导体材料业务主要产品为硅片、光伏组件等，业务由子公司TCL中环（002129.SZ）开展。

　　半导体业务方面，TCL科技表示，受新冠疫情反复及地缘冲突影响，前三季度市场需求不振，主要产品价格继续低位调整，显示板块业绩已呈周期底部。复杂的外部环境加速行业优胜弱汰，产业集中度进一步提升，行业竞争格局得以长期优化。

　　TCL科技并未披露面板业务的财务数据，但考虑到整体仍然亏损、且光伏新能源及半导体业务盈利能力增强，今年三季度公司面板业务大概率延续亏损状况。半年报显示，期内公司面板业务实现营业收入372.6亿元，亏损22.7亿元。

　　不论是何种尺寸的面板，价格均创下近六年的新低。iFind数据显示，65英寸的大尺寸面板、32英寸的中尺寸面板，其价格均从去年下半年开始下滑，近期达到低点。

图：65英寸、32英寸面板价格变动图源：iFind

　　今年前三季度，TCL华星预计实现销售面积3331万平方米，同比增长17%，车载、商用显示等非TV类业务收入占比持续提升。随着头部企业产能有序供应，行业库存逐渐健康，以及部分区域市场需求回暖，行业有望企稳回升。

　　据界面新闻报道，9月29日，TCL华星第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线项目（下称t9产线）投产。该项目投资350亿元，可生产6寸 ~100寸的显示面板及模组产品。t9项目满产后，年产值将达300亿元，预计年化效益3.5亿元。

　　TCL科技证券事务部相关人士表示，t9产线的投产可以改善公司本身的业务结构，整体营收结构会更加均衡。“以前产线是大小尺寸为主，中尺寸的收入比较少。T9产线有一半左右产能是10英寸-20英寸面板，针对显示器和笔记本等产品。业务结构对市场的适配性更高”。

　　谈及新增产能能否及时消化，该人士表示，从需求端来看，手机端需求同比下滑，压力较大；笔电端情况略好，但同样有下行的压力。

　　光伏新能源及半导体材料业务方面，TCL科技表示，全球政经格局加速能源结构调整，光伏产业迎来发展机遇。TCL中环持续发挥G12大硅片和工业4.0柔性制造的技术优势，加快先进产能建设和投产，优化产品结构，产品市场份额稳步提升，G12硅片市场占有率全球领先。

　　从业绩表现来看，TCL中环单季度净利润创下新高。2022年前三季度，TCL中环预计实现归属于其股东净利润49.3亿元-50.7亿元，同比增长78.53%-83.60%。

　　该证券事务部人士表示，TCL中环三季度业绩增长，很大一部分原因是210mm硅片产品工艺有较大进展，相比同行要领先一些。

　　TCL科技表示，正进一步完善新能源光伏和半导体材料产业链布局，与协鑫集团共同投资的10万吨颗粒硅、硅基材料项目及1万吨的电子多晶硅项目已开工建设。

　　据界面新闻此前报道，8月25日，该10万吨颗粒硅项目预计2023年8月投产，2024年3月达产；1万吨电子级多晶硅将于2023年三季度投产，2024年三季度达产。

　　展望未来，该证券事务部人士表示，随着新增产能的释放，今年到明年硅片产销或有较大增长。

　　从二级市场表现来看，近期TCL科技股价低位震荡，最新市值约511亿元。

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