抓住金价上涨行情，周大生2023年净增加门店490家

截至4月26日收盘，周大生报收16.19元，跌7.33%。

近日，周大生[002867]发布公告，2023年累计新增门店988家，累计撤减门店498家，净增加门店490家。从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入162.90亿元，同比增长46.52%；净利润13.16亿元，同比增长20.67%；基本每股收益为1.21元。

按渠道划分，2023年周大生加盟业务营业收入119.72亿元，同比增长44.31%；自营线下业务营业收入16.17亿元，同比增长51.29%；自营线上(电商)业务营业收入25.08亿元，同比增长62.25%。

截至2023年年末，周大生品牌终端门店数量5106家，其中加盟门店4775家，自营门店331家；终端门店中专卖店数量2148家，占门店总数的42.07%；商场专柜店数量2958家，占门店总数的57.93%。

近几年黄金首饰品牌纷纷开启了下沉策略，三四线黄金首饰市场竞争进一步加剧，而周大生在三四线城市及县城的门店根基更深，渗透能力更强，尤其在三四线城市通过加盟模式快速扩张，具有先发优势。

周大生2019年起在三、四线城市快速扩张。财报显示，其在三四线及以下城市净增加加盟店109间，对比2022年上半年，周大生在这部分下沉市场对加盟店做了大幅度的调整，增加152间，同时减少140间，仅净增加12间门店。

2023年我国黄金消费量1089.69吨，同比增长8.78%，国内金价上涨约17%。在此背景下，周大生黄金销售持续表现亮眼，2023年周大生黄金类产品销售收入102亿元，同比增长60.46%；2024年一季度，周大生黄金类产品营业收入45.13亿元，同比增长28.93%。

按产品类别划分，2023年周大生素金类产品营业收入137.2亿元，同比增长62.01%；镶嵌类产品营业收入9.18亿元，同比增长29.4%；品牌使用费收入8.62亿元，同比增长38.24%。

华福证券04月28日发布研报称，给予周大生买入评级并作出以下风险提示：经济恢复不及预期，新产品出现的风险，产品质量问题，省代模式表现不及预期的风险，门店拓展不及预期。

截至4月26日收盘，周大生报收16.19元，跌7.33%。

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