投资要点：
事件：近日，公司发布2023 年报和2024 年一季报，2023 年营业收入4.56 亿元，同比+26.89%，归母净利润0.84 亿元，同比+25.59%。2024 年一季度营业收入1.04 亿元，同比+25.75%，归母净利润+0.12 亿元，同比+18.71%。业绩符合预期。
新能源电站服务数量持续净增，积累效应逐步显现。根据公司公告，2023 年公司新能源发电功率预测产品实现收入2.68 亿元，同比+3.15%。核心业务表观增速低于公司整体收入增速，主要系硬件类需求减少，结合毛利率来看，该业务2023 年毛利率69.48%，同比+1.99pct，说明软件类占比提升。实际上，受益于 2023 年新能源光伏组件价格下降、风电机组大型化、整机价格下降等因素，下游新能源新增并网装机规模快速增长。公司在2023 年净新增电站数量达632 家，总服务电站数量已经达3590 家。预计随着服务电站数量的增加，功率预测服务积累效应逐渐凸显，高毛利业务占比将持续提升。
公司高管发布增持计划，彰显长期投资价值。根据公司公告，公司董事长雍正先生、一致行动人丁江伟先生、董事会秘书赵楠女士计划自2 月5 日起的6 个月内，通过自有或自筹资金以集中竞价交易方式增持公司股份，拟增持金额合计不低于人民币 1,080 万元，不高于人民币2,160 万元。新型电力系统加速转型期，公司基于电站功率预测，在电力交易、虚拟电厂等业务拓展方面具有卡位优势，增持计划体现高管团队对公司未来发展充满信心。
电力市场化推进，受益下游持续景气。根据公司公告，山西省和广东省的电力现货市场转为正式运行，公司电力交易相关产品已在山西、广东等五个省份布局应用。同时，子公司国能日新智慧能源已获得陕西、甘肃等多省份聚合商资格，推动虚拟电厂商业模式建设。
根据中电联，2024 年风电、光伏新增装机量分别为89GW/171GW，同比+26%/32%，预计公司将充分受益于下游的高景气度，同时，新能源消纳率相关变化可能放大业绩弹性。
投资分析意见：维持“增持”评级。新能源电站功率预测硬件类需求平淡（非核心类SaaS业务，整体影响有限），下调盈利预测，预计新能源发电功率预测产品24/25 年收入同比+23%/20%（原预测+25%/+20%，同时，该项业务原预测23 年收入同比+35%，实际+3.2%导致高基数），预计24/25 年收入5.73/7.00 亿元（原预测5.95/7.13 亿元），归母净利润1.07/1.37 亿元（原预测1.18/1.47 亿元）。新增26 年收入/归母净利润预测8.58/1.71 亿元。预计公司将持续受益下游高景气，随着电力市场化推进，公司的电力交易等新业务有望加速增长，当前股价对应2024-2026 年PE 分别为39x/30x/24x，维持“增持“评级。
风险提示：下游竞争加剧，行业景气极端变化，疫情反复影响收入确认等。
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