大华继显：平医(01833-HK)有望未来几年内实现强劲收入增长 维持买入

原标题：大华继显：平医(01833-HK)有望未来几年内实现强劲收入增长 维持买入 来源：财华社

大华继显发布报告，凭借可为病人提供更方便服务并帮助医生提高服务质量的集成医疗服务平台，平安好医生(01833-HK)的注册用户数量在过去几年呈指数增长，达到3.46亿，截至2020年6月，每月活跃用户达到6,730万。

就用户而言，其现在是中国最大的在线移动医疗服务供应商。COVID-19大流行改变了用户的行为并增加在线医疗谘询。最近，政府亦推出若干政策，例如鼓励医院建立在线互联网平台。作为拥有中国最大在线病人基础、庞大医生及专家队伍，以及广泛离线网络的领先在线医疗服务供应商，平安好医生将通过为病人及医生提供更便捷的服务积极提升服务能力，继续保持快速增长。

报告指，政府支持由合格的互联网医疗服务供应商对服务进行社会医疗保险报销。尽管也存在挑战，但这将为互联网医疗服务的发展带来巨大机会。中国的医疗保险报销体系非常分散，但主要是在具有不同报销政策的城市一级进行协调。这就要求平安好医生必须获得地方政府的批准，以建立一个支持平台，以便报销互联网医疗服务。此过程需要时间，可能需要为不同的城市建立不同的平台。

与同业相比，更关注病人及在线医疗服务。平安好医生、京东健康及阿里健康都是全面的医疗保健服务平台，但是具有不同的业务模型。阿里健康及京东健康的电子商务收入分别占其总收入的95%以上及88%以上，而平安好医生则更专注在线医疗保健及医疗服务，其中约50%的收入来自医疗保健服务。

展望未来，该等公司可能会随着行业的成熟而出现越来越多的业务重叠，但它们仍可以利用自身的独特优势来扩展业务。管理层认为，专注医疗保健服务将使平安好医生与病人及医生建立更牢固的关系，并在未来产生稳定的现金流量。此外，平安好医生在医疗保健服务方面具有巨大潜力，并有望在未来几年内实现强劲的收入增长，尤其是在政府的大力支持下。

作为该集团医疗保健生态系统的关键参与者，平安好医生希望在其业务的各个方面产生协同增长。团体生态系统的升级将使平安好医生能够增加病人流量并影响其行为，并使医疗服务供应商能够改善服务质量并从其产品及服务中获利。

该集团的医疗保健生态系统升级还为零售及企业客户提供了平安好医生交叉销售的机会，并加深了其向商业保险代理商及保单持有人的渗透。通过更多的渠道、更多的创新服务以及为生态系统中的利益相关者提供的增强功能，该行相信平安好医生将经历快速的收入增长并继续扩大市场份额。该行维持买入评级，目标价为148港元。

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