透过季报看特斯拉：驱动产业链 信息技术公司业绩快速增长

原标题：透过季报看特斯拉：驱动产业链 信息技术公司业绩快速增长 来源：红学堂

《红周刊》： 直真科技 2020年前三季度亏损1389.58万元，但公司营业收入呈现明显的季节性，第一至三季度较少，第四季度较多，如何看这份亏损的三季报。

邱诤：如你所言，直真科技营业收入呈现明显的季节性，而公司管理费用、销售费用及研发费用的发生在各个季度较为平均，因此导致公司2020年前三季度亏损。这里需要重点说一下的是公司的研发费用，2017年至2019年，直真科技的研发费用分别为5914.31万元、6511.68万元和7844.17万元，约占公司同期营业收入的15.71%、17.77%和19.18%。

直真科技招股说明书显示，公司预计2020年营业收入同比增长10%左右，但预计约实现净利润7618万元，同比下滑约10.42%。公司称2020年营业收入增长而净利润下滑的主要原因是2020年第二季度开始加大了研发投入，预计2020年研发费用上升。虽然公司因研发费用增长导致业绩略有下滑，但目前公司总市值不足30亿元，仍具关注价值。而与直真科技主业类似的另一家上市公司 思特奇 ，同样具备关注价值。

《红周刊》：汽车及零部件行业目前呈现走出谷底的趋势，本周 旭升股份 三季报显示，公司前三季实现营收11.05亿元，同比增长42.2%；实现净利润2.31亿元，同比增长69.72%，这样的增长是否能够延续呢？

邱诤：旭升股份是国内较早开发新能源汽车铝制零部件的企业之一，并形成了明显的先发优势。公司2013年开始与特斯拉合作，至2014年与特斯拉全面合作，从供应个别零部件起步，全面发展到供应传动系统、悬挂系统、电池系统等核心系统零部件，并进一步将零件组装为油泵等总成部件，延伸了公司产业链，建立了同步研发、共同成长的牢固合作关系。

目前，特斯拉已成为旭升股份的第一大客户，公司为特斯拉全球供应商。2017年至2020年6月末，公司对特斯拉销售收入占主营业务收入的比例分别为56.46%、61.51%、54.08%和49.27%。根据特斯拉发布的公开数据，其上半年约交付17.9万辆汽车，大大超出外界预期，其中特斯拉上海工厂Model3销量45754辆，位于半年度国内新能源汽车销量榜首。公司通过与特斯拉的合作，积累了新能源汽车及轻量化零部件的设计、研发、生产技术，占据了新能源汽车领域压铸零部件的制高点。特斯拉处于高速增长期，根据特斯拉公布的计划，至2020年特斯拉计划销售规模达到50万辆。未来，随着特斯拉的成长，旭升股份与特斯拉的合作将更加深入，公司的业绩有望继续增长。

《红周刊》：2020年1-9月 星网宇达 实现营业收入3.53亿元，同比增长75.30%；实现净利润8158.71万元，同比增长1441.00%。公司预计2020年净利润1.20亿-1.45亿元，折合每股收益约0.76元-0.92元，目前公司是否具备关注价值。

邱诤：星网宇达的业绩增长点是公司的智能无人系统。上市之初星网宇达所处行业为惯性技术应用行业，其下游应用领域包括卫星/导航、智能无人、海工装备等。公司在上市后重点布局打造智能无人系统，旨在通过无人机、无人车、卫星通信及导航产品的综合应用，建设空地一体的无人对抗系统。目前公司前期重点投入的智能无人系统已逐步释放业绩，市场需求旺盛，未来公司业绩还有提升空间。

《红周刊》： 博杰股份 预计三季报净利润大增，公司未来发展前景如何？

邱诤：2020年前三季度，博杰股份预计实现净利润28675.25万—32348.15万元，比上年同期增长116.01%-143.68%。按公司2020年1-6月净利润8463.98万元计算，公司7-9月净利润约为20211.27万-23884.17万元，均值为22047.72万元，单季度净利润约为上半年净利润的2.60倍。与上年第三季度相比，是2019年第三季度净利润的3.71倍，可见公司2020年第三季度业绩大增，并非季节性因素。

博杰股份产品主要应用于消费电子、汽车电子、医疗电子和工业电子等行业的电子产品性能测试及产品组装。在我国处于后工业化时期、产业结构升级转型的大背景下，基于人口红利消失带来的客观需求、国家对智能装备制造业的政策扶持、相关产业技术逐渐成熟等因素，未来博杰股份发展潜力良好。

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