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来源：量化先行者
摘要
行业历史盈利跟踪
在每周末计算各中信行业的ROETTM及当前值在过去一年内、十年内所处的分位数。
目前，通用设备、化学制药、纺织服装的ROETTM处于过去一年的高点，畜牧业、房地产开发和运营、通信设备制造的ROETTM处于过去一年的低点。其他医药医疗、食品、半导体的ROETTM处于过去十年的高点，银行、商贸零售、旅游及休闲的ROETTM处于过去十年的低点。
行业景气度跟踪
在每周末计算各中信行业的预期净利润增速、预期营业收入增速，通过比较其与一个月前的预期增速的差别，衡量行业景气度的变化。
目前，从预期净利润增速来看，半导体、旅游及休闲、有色金属行业的景气度较高，商贸零售、银行、白色家电Ⅱ行业的景气度较低。从相对历史增速来看，半导体、消费电子、化学制药行业处于较高水平，白色家电Ⅱ、商贸零售、房地产开发和运营行业处于较低水平。
从预期营业收入增速来看，电源设备、新能源动力系统、生物医药Ⅱ行业的景气度较高，石油化工、发电及电网、普钢行业的景气度较低。从相对历史增速来看，电源设备、轻工制造、通用设备行业处于较高水平，保险Ⅱ、汽车零部件Ⅱ、乘用车Ⅱ行业处于较低水平。
根据行业总市值及相对市值，从中信一级及二级行业中，选取具有代表性的行业，跟踪其景气度变化。
1. 行业历史盈利跟踪
对于各中信二级行业，计算行业ROETTM，即
在每周末计算各中信行业的ROETTM及当前值在过去一年内所处的分位数。下图展示了各行业最新的ROETTM数值（图标下方数值）及其在过去一年内所处的分位数（图中横坐标值）。通过将历史的ROETTM抽样平滑，得到各行业过去一年内ROETTM的趋势，如右侧图所示。
目前，通用设备、化学制药、纺织服装的ROETTM处于过去一年的高点，畜牧业、房地产开发和运营、通信设备制造的ROETTM处于过去一年的低点。
资料来源：Wind，天风证券研究所
在每周末计算各中信行业的ROETTM及当前值在过去十年内所处的分位数。下图展示了各行业最新的ROETTM数值（图标下方数值）及其在过去十年内所处的分位数（图中横坐标值）。通过将历史的ROETTM抽样平滑，得到各行业过去十年内ROETTM的趋势，如右侧图所示。
目前，其他医药医疗、食品、半导体的ROETTM处于过去十年的高点，银行、商贸零售、旅游及休闲的ROETTM处于过去十年的低点。
资料来源：Wind，天风证券研究所
2. 行业景气度跟踪
在每周末计算各中信行业的预期净利润增速、预期营业收入增速，通过比较其与一个月前的预期增速的差别，衡量行业景气度的变化。
2.1 行业预期净利润增速
下图为当前行业预期净利润增速。目前，从预期净利润增速来看，半导体、旅游及休闲、有色金属行业的景气度较高，商贸零售、银行、白色家电Ⅱ行业的景气度较低。
下表展示了各行业2010年以来各年度的净利润相对于过去三年平均净利润的增速，并且统计了行业当前预期净利润增速在历史增速中所处的分位数。半导体、消费电子、化学制药行业处于较高水平，白色家电Ⅱ、商贸零售、房地产开发和运营行业处于较低水平。
2.2 行业预期营业收入增速
下表为当前行业预期营业收入增速。目前，从预期营业收入增速来看，电源设备、新能源动力系统、半导体行业的景气度较高，石油化工、发电及电网、普钢行业的景气度较低。
下表为当前行业预期营业收入增速及相对于一个月前的变化。
下表展示了各行业2010年以来各年度的营业收入相对于过去三年平均营业收入的增速，并且统计了行业当前预期营业收入增速在历史增速中所处的分位数。电源设备、轻工制造、通用设备行业处于较高水平，保险Ⅱ、汽车零部件Ⅱ、乘用车Ⅱ行业处于较低水平。
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