【长江研究·早间播报】金属/公用/环保/机械

【长江研究·早间播报】金属/公用/环保/机械
2021年05月17日 07:17 财经自媒体

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原标题:【长江研究·早间播报】金属/公用/环保/机械 来源:长江研究

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2021.05.17

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金属|王鹤涛

从利润分配角度,看供改行情拐点

相比供给侧改革,本轮钢铁基本面对行情贡献权重有限,基本面并无过多超预期之处,包括产量保持同环比增长、库存去化放缓、需求见顶回落等现象,市场几乎无视,而矿价近期更是领军黑色系,强势地位有增无减。但钢价和股价此前仍保持亢奋,其中通胀大势与减产政策预期的加持功不可没。而这就意味着,缺少终端需求等基本面夯实基础,总量会更早受限,而结构上,利润分配会被更快扭曲。在政策无法跟踪背景下,从利润分配角度出发找参考系。

风险提示:终端需求大幅波动。

摘自:《从利润分配角度,看供改行情拐点

研究报告评级:维持“中性”

对外发布时间:2021/05/15

研究报告评级:王鹤涛  SAC编号:S0490512070002

公用|张韦华

4月份全社会用电量同比增长13.2%,主因系经济依然处于相对较快扩张区间,内外贸需求持续向好拉动我国经济持续向好。其中,4月份一产、二产、三产构成的生产用电需求依然保持较高的同比增速,4月居民用电同比减少,主因系去年居家生活工作较多带来的较高基数影响。 

风险提示:1. 电力供需恶化风险,政策推进不及预期风险;2. 煤炭价格出现非季节性风险,来水持续偏枯风险。

摘自:《经济景气高涨,4月用电需求增速维持高位

研究报告评级:维持“看好”

对外发布时间:2021/05/16

研究报告评级:张韦华  SAC编号:S0490517080003

环保|徐科

1-4月环卫装备同比增25.0%,新能源装备新增区域实现突破

1-4月环卫装备累计销量3.4万辆,恢复性增长明显(去年同期销量26,858辆,2019年同期销量34,812辆),同比增长25.0%。纯电动环卫装备1-4月销量同比减少6.2%,渗透率约2.5%,主要原因在于2020年初深圳PPP环卫项目采购基数较高。历年来看,新能源环卫车下半年销量较高,期待产品销售放量。 

风险提示:1. 相关政策发布进度低于预期;2. 新能源环卫装备竞争加剧,导致公司市占率低于预期。

摘自:《1-4月环卫装备同比增25.0%,新能源装备新增区域实现突破

研究报告评级:维持“看好”

对外发布时间:2021/05/16

本报告分析师:徐科  SAC编号:S0490517090001

机械|赵智勇

原材料涨价对机械行业的影响

机械不同细分行业原材料占比不同决定影响范围不同,原材料同等涨幅下,毛利率高的企业受影响相对较小,市场格局&行业需求决定价格传导能力不同。 

风险提示:1. 宏观经济下行的风险;2. 外部贸易环境出现变化的风险。

摘自:《原材料涨价对机械行业的影响

研究报告评级:维持“看好”

对外发布时间:2021/05/16

本报告分析师:赵智勇  SAC编号:S0490517110001

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评级说明及声明

评级说明

行业评级:报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:看好:相对表现优于同期相关证券市场代表性指数;中性:相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平;看淡:相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

公司评级:报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:买入:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%;增持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间;中性:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间;减持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ;无投资评级:由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使我们无法给出明确的投资评级。

相关证券市场代表性指数说明:A股市场以沪深300指数为基准;新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准;香港市场以恒生指数为基准。

重要声明

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本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据;在不同时期,本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告;本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表本公司或其他附属机构的立场;本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内,与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。

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