【开源化工】云图控股业绩预告点评:业绩或环比大增,拟定增募资发力新能源领域

【开源化工】云图控股业绩预告点评:业绩或环比大增,拟定增募资发力新能源领域
2022年01月17日 23:22 市场资讯

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金益腾S0790520020002

张晓锋S0790120080059

吉  金   S0790120020002

毕  挥   S0790121070017

龚道琳 S0790522010001

公司信息更新报告

主营产品毛利率同比增长,公司业绩大超预期,维持“买入”评级

根据公司公告,预计2021年实现归母净利润12.00-12.50亿元,同比增长140.70%-150.72%;对应2021年Q4单季度,预计实现归母净利润4.19-4.69亿元,环比增长11.20-24.46%,同比增长227.59%-266.65%。2021年公司复合肥、联碱、磷化工等产品毛利率同比增长,公司业绩大超预期。我们调增公司2021-2023年盈利预测,预计公司归母净利润分别为12.34(+1.76)、12.57(+0.03)、13.63(+0.04)亿元,EPS分别为1.22(+0.17)、1.24(+0.00)、1.35(+0.00)元/股,当前股价对应PE分别为11.2、11.0、10.2倍,维持“买入”评级。

磷化工、联碱、复合肥产品价格上涨,公司Q4业绩再创单季度新高

据百川盈孚、Wind与卓创资讯,2021年Q4黄磷市场均价为38,871元/吨,环比+23.10%;轻碱与氯化铵均价分别为3,246、1,136元/吨,环比分别+42.81%、+5.62%。公司拥有黄磷年产能6万吨、联碱双60万吨,充分受益于黄磷、联碱产品价格上涨。受“两碳”政策、煤炭上涨等影响,2021年Q4化肥价格持续上涨,磷酸一铵、尿素、氯化钾、复合肥均价和环比变动幅度分别为3,196(-2.02%)、2,653(+1.30%)、3,188(+0.83%)、3,228(+1.95%)元/吨。2021年Q4公司主营业务景气维持高位,业绩或再创单季度新高。

公司拟定增募资建设磷酸铁和复合肥产能,打开未来成长空间公司拟非公开发行股票募资不超过25亿元,用于建设“磷矿资源综合利用生产新能源材料与缓控释复合肥联动生产项目”,预计项目总投资为45.95亿元,拟投入募集资金20亿元,于湖北省松滋市建设年产35万吨电池级磷酸铁产能和60万吨缓控释复合肥产能,以及前端配套产能及设施等。公司不断深化化肥全产业链优势,同时抓住磷酸铁发展的有利时期,延伸产业链。同时公司董事长、实控人的一致行动人牟嘉云女士拟认购本次非公开发行的股票,认购资金总额不低于2亿元,彰显对项目及公司未来发展信心,我们坚定看好公司未来成长。

风险提示:项目建设进度不及预期、产品价格大幅下跌、宏观经济下行等。

研报发布机构:开源证券研究所

研报首次发布时间:2022.01.17

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