研选 | 光大研究每周重点报告 20220813-20220819|光大_新浪财经

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总量研究

黄油与大炮：美国如何构造军事霸权？——《大国博弈》系列第三十篇

军事霸权是美国霸权体系的重要支柱，也是美国肆意干涉别国内政的重要依靠。美国靠战争起家，靠战争转移矛盾、守卫霸权，但并非是不要黄油、只要大炮，在军事霸权的构造中，市场导向和经济效率也是重要因素。本文我们将详解美国国防部组织架构、资金资源、战斗指挥链，美国对外霸权的案例，美国军民技术融合体系，和美国典型军工公司波音及SpaceX。

发布日期：2022/08/16

分析师：高瑞东,赵格格

超常态的资金利率还能维持多久？ —— 流动性洞见系列九

4月以来，资金供需失衡带动资金利率大幅偏离政策利率，推动银行间杠杆高企。然而，当前宏观环境与2020年存在明显差异，疫情长尾扰动，宽信用受阻，资金套利尚未从金融领域扩散至实体领域，房企资金流紧张蕴含潜在风险。预计资金利率拐点的出现有赖于实体融资需求的趋势性企稳，加速回归则有赖于房地产等领域风险收敛，三季度仍将维持低位，有望牵引利率曲线从“牛陡”走向“牛平”。

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