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量化选股周报(2022.11.18-2022.11.25)
下表汇总了海通证券金融工程团队构建的量化股票组合上周、11月及 2022 年的业绩表现。
1
多因子组合
上周(2022年11月18日至2022年11月25日,下同),进取组合、平衡组合的周收益率分别为-1.37%、-1.53%;同期,主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为-0.08%、-0.68%、-1.68%、-2.20%。上周,进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为0.30%、0.14%。
2022年11月以来(2022年10月31日至2022年11月25日,下同),进取组合、平衡组合的累计收益率分别为7.77%、6.77%;同期,主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为10.83%、7.61%、4.83%、3.49%;进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为2.94%、1.93%。
2022年以来(2021年12月31日至2022年11月25日,下同),进取组合、平衡组合的累计收益率分别为19.55%、18.10%;同期,主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为-22.29%、-23.57%、-17.28%、-18.70%;进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为36.83%、35.38%。
指数增强组合方面,上周沪深300增强组合收益率为-0.62%,同期沪深300指数收益率为-0.68%,超额收益为0.05%;中证500增强组合收益率为-0.87%,同期中证500指数收益率为-1.68%,超额收益为0.81%;中证1000增强组合收益率为-1.97%,同期中证1000指数收益率为-2.20%,超额收益为0.23%。
2022年11月以来,沪深300增强组合累计收益率为6.87%,同期沪深300指数收益率为7.61%,超额收益为-0.74%;中证500增强组合累计收益率为6.53%,同期中证500指数收益率为4.83%,超额收益为1.69%;中证1000增强组合累计收益率为3.91%,同期中证1000指数收益率为3.49%,超额收益为0.42%。
2022年以来,沪深300增强组合累计收益率为-16.14%,同期沪深300指数收益率为-23.57%,超额收益为7.43%;中证500增强组合累计收益率为-10.08%,同期中证500指数收益率为-17.28%,超额收益为7.20%;中证1000增强组合累计收益率为-5.33%,同期中证1000指数收益率为-18.70%,超额收益为13.38%。
2
基金重仓股组合
上周,绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-1.25%;同期,沪深300指数、中证500指数、股票型基金总指数的周收益率分别为-0.68%、-1.68%、-1.79%。上周,绩优基金的独门重仓股组合相对股票型基金总指数超额收益为0.54%。
2022年11月以来,绩优基金的独门重仓股组合累计收益率为0.22%,同期股票型基金总指数收益率为5.49%,超额收益为-5.27%。2022年以来,组合累计收益率为-19.82%,同期股票型基金总指数收益率为-18.96%,超额收益为-0.86%。
3
类专精特新优选组合
上周,类专精特新优选组合的周收益率为-2.66%;同期,中证1000指数、类专精特新指数、专精特新50指数的周收益率分别为-2.20%、-3.03%、-5.34%。上周,类专精特新优选组合相对中证1000指数的超额收益为-0.46%。
2022年11月以来,类专精特新优选组合累计收益率为4.77%,同期中证1000指数收益率为3.49%,超额收益为1.28%。2022年以来,组合累计收益率为-14.87%,同期中证1000指数收益率为-18.70%,超额收益为3.83%。
4
盈利、增长、现金流三者兼优组合
上周,盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为-1.86%;同期,上证50指数、沪深300指数、中证500指数的周收益率分别为-0.08%、-0.68%、-1.68%。上周,盈利、增长、现金流三者兼优组合相对沪深300指数的超额收益为-1.18%。
2022年11月以来,盈利、增长、现金流三者兼优组合累计收益率为4.12%,同期沪深300指数收益率为7.61%,超额收益为-3.49%。2022年以来,三者兼优组合累计收益率为-17.67%,同期沪深300指数收益率为-23.57%,超额收益为5.90%。
5
有基本面支撑的低估值组合表现
上周,PB-盈利优选组合的周收益率为2.64%;同期,上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为-0.08%、-0.68%、2.37%。上周,PB-盈利优选组合相对沪深300指数的超额收益为3.32%。
2022年11月以来,PB-盈利优选组合累计收益率为9.40%,同期沪深300指数收益率为7.61%,超额收益为1.79%。2022年以来,PB-盈利优选组合累计收益率为13.39%,同期沪深300指数收益率为-23.57%,超额收益为36.96%。
上周,GARP组合的周收益率为0.26%;同期,上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为-0.08%、-0.68%、2.37%。上周,GARP组合相对沪深300指数的超额收益为0.94%。
2022年11月以来,GARP组合累计收益率为5.07%,同期沪深300指数收益率为7.61%,超额收益为-2.54%。2022年以来,GARP组合累计收益率为8.23%,同期沪深300指数收益率为-23.57%,超额收益为31.80%。
6
Smart-Beta单因子组合表现
市值、估值、反转是A股中最常见的选股因子。根据个股在上述因子的暴露,我们可以在每月月末,采用双变量筛选的方法,构建控制市值因子后的Smart Beta多空组合。其中市值为股票的总市值,估值为股票的市净率,反转为股票滚动一个月的累计收益率。
具体来看,首先按总市值将全市场股票等分为5组,然后在各市值分组中,根据目标因子(市值、估值、反转)将股票等分为5组;因子多头(空头)组合即为,各市值分组下目标因子得分最高(最低)的1/5股票组合的加总。
6.1
市值组合
上周,市值多头组合收益率为-1.82%,空头组合收益率为-1.34%,多头组合相对空头组合的超额收益为-0.47%。2017年以来,市值多头组合累计收益率为39.98%,空头组合累计收益率为11.46%,多头组合相对空头组合的超额收益为28.52%。
6.2
价值组合
上周,价值多头组合收益率为0.41%,空头组合收益率为-2.87%,多头组合相对空头组合的超额收益为3.28%。2017年以来,价值多头组合累计收益率为31.30%,空头组合累计收益率为-24.99%,多头组合相对空头组合的超额收益为56.28%。
6.3
反转组合
上周,反转多头组合收益率为-0.51%,空头组合收益率为-4.47%,多头组合相对空头组合的超额收益为3.96%。2017年以来,反转多头组合累计收益率为1.35%,空头组合累计收益率为-41.68%,多头组合相对空头组合的超额收益为43.04%。
7
因子多空收益
按照股票的因子值对全市场股票进行排序,分别选择因子值最高与最低的10%股票,构建等权组合,并根据各因子的长期表现,定义并计算多头、空头与多空收益。
7.1
风格类因子
风格类因子方面,大市值股票优于小市值股票,低估值股票优于高估值股票。上周,市值因子多头组合收益为-1.45%,空头组合收益为-0.99%,多空组合收益为-0.47%;PB因子多头组合收益为1.65%,空头组合收益为-3.10%,多空组合收益为4.75%;PE_TTM因子多头组合收益为1.76%,空头组合收益为-2.73%,多空组合收益为4.48%。
7.2
技术类因子
技术类因子方面,反转因子、换手率因子、波动率因子均贡献正收益。反转因子多头组合收益为-0.71%,空头组合收益为-4.67%,多空组合收益为3.96%;换手率因子多头组合收益为0.72%,空头组合收益为-3.94%,多空组合收益为4.66%;波动率因子多头组合收益为0.00%,空头组合收益为-3.93%,多空组合收益为3.92%。
8
风险提示:市场环境变动风险、有效因子变动风险。
特别声明:本报告所涉及模型和策略的原理、假设和计算方法已在专题研究报告中披露,模型使用的数据源均来自于市场公开信息,研究员未进行主观判断调整。
联系人:罗蕾,021-23219984
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