双十一别人剁手你赚钱,飞天茅台等你拿!更有七大投资工具限时低价优惠,不容错过,[点击进入活动页面]
炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!
欢迎收听晨会在线音频
目录
今日要点在线
◆【军工-张宝涵】中航沈飞:二期股权激励终落地,主机厂龙头扬帆起航
◆【食品饮料-赵国防】贵州茅台:增持+特别分红,提振市场信心
研究分享在线
◆【建筑-董文静】房企再融资迎重磅利好,看好消费建材后续行情表现
◆【轻工-罗乾生】地产托底政策持续推出,家居板块底部坚定推荐
◆【传媒-焦娟】分众传媒:连续年中高分红,静待需求拐点出现
财经要闻在线
要闻热点
今日要点在线
◆【军工-张宝涵】中航沈飞:二期股权激励终落地,主机厂龙头扬帆起航
■事件:公司发布《A股限制性股票激励计划(第二期)(草案)》,拟向公司高管等合计226人授予981.5万股限制性股票,占当前总股本比例0.5006%。授予价格为每股32.08元/股。
■点评:股权激励激发公司活力,利好长期发展。我们认为本次限制性股权激励计划有助于充分激发管理层积极性,有望提振公司生产交付效率,对公司形成长期利好。
■先进战机仍是未来装备重点采购对象,公司业绩有望持续提升。
■拟战略投资中航电子,加强与机载系统业务的战略协同。中航沈飞认购中航电子有利于公司加强与航空工业集团机载系统业务的战略协同。
■投资建议:①公司是目前国内歼击机唯一上市平台,公司未来将充分受益于军机需求放量。②股权激励有望效提振公司生产交付效率。③军品定价机制改革,有望打开公司中长期盈利空间。我们预计2022-2024年公司的净利润分别为22.3、29.3、36.9亿元,对应估值分别为62.2X、47.3X、37.6X。维持“买入-A”评级。
■风险提示:下游需求增长不及预期,国防预算增长不及预期。
◆【食品饮料-赵国防】贵州茅台:增持+特别分红,提振市场信心
■事件:公司发布公告,每股派发21.91元特别现金红利。
■特别分红+控股股东增持,彰显公司长期信心。本次是茅台首次特别分红,茅台今年两次分红合计547.51亿元,占2021年度茅台净利润的104.37%。
■外部环境多变,但头部酒企经营稳健。适逢流行病爆发的冬季,中高风险地区增加、新增病例人数快速攀升,各地方进一步强化对疫情的管控,使得复苏兑现较为曲折。
■投资建议:继续维持买入-A评级,预计公司2022-2024年的每股收益为50.27/58.95/67.02元,12个月目标价为2,400元,相当于2023年41x市盈率。
■风险提示:政策和消费税风险,需求不达预期风险。
研究分享在线
◆【建筑-董文静】房企再融资迎重磅利好,看好消费建材后续行情表现
■事件:证监会新闻发言人表示,证监会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署,积极发挥资本市场功能,促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展。证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施,并自即日起施行。
■地产端:继近期地产融资宽松端政策密集发布后,证监会宣布恢复涉房上市公司并购重组及配套融资,恢复上市房企和涉房上市公司再融资,房企融资端再迎重磅利好。
■企业端:受下游地产和原材料价格影响,消费建材自2021Q3起业绩承压,2022Q3总体为基本面底,部分企业Q3业绩盈利已初步实现修复,10月-11月多家公司发货同比提升。
■非房端:多家消费建材公司同步拓展非房基建类及C端零售领域业务,在下游客户结构和渠道建设上进行多元布局优化。
■投资建议:对比今年上半年消费建材行情,我们认为本轮行情既有行业β驱动的估值修复,同时行业基本面具备持续改善的预期。建议关注各细分领域优质龙头,受益下游资金压力缓解,项目需求逐步回暖,行业集中度提升,回款风险降低,现金流及业绩盈利向好。【兔宝宝】低估值高端家装板材龙头,渠道建设升级,定制家居差异化竞争优势显著,高分红比例长期投资价值显著。【三棵树】成本下行毛利率提升,下游客户结构优化,加强C端和小B工程端业务拓展,21年计提充分22年压力减小,涂料产品消费属性最强,民族涂料龙头市占率提升可期。【东方雨虹】防水龙头Q3基本面筑底,非房和C端业务成长迅速,成本压力改善盈利修复,同时受益防水新规执行后带来的行业需求释放。【伟星新材】C端家装管材龙头,Q3经营韧性强劲,盈利改善,同心圆类防水净水业务快速增长,发展步伐稳健,Q4各业务经营有望持续改善。【北新建材】石膏板行业绝对龙头,受益下游地产集中度提升,成本和定价优势明显,多业务发展协同性提升。
■风险提示:政策执行不及预期,疫情控制不及预期,原材料价格上涨。
◆【轻工-罗乾生】地产托底政策持续推出,家居板块底部坚定推荐
■事件:11月28日,证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施,并自即日起施行。
■地产“第三支箭”落地,地产托底政策持续推出,保交付推进下家居建材发货底部回升:11月28日,证监会恢复上市房企和涉房上市公司再融资;保交楼“保项目、又保主体”的政策也在持续推进。
■家居龙头市占率进一步提升,行业底部有望持续修复:家居消费存刚需属性,历经前期疫情考验,头部家居公司线上线下渠道融合发展能力提升,多渠道获客方式丰富。
■投资建议:家居板块基本面与估值有望底部向上,节奏上工程业务或率先受益、零售家居逐步回升,同时建议关注具有渗透率持续提升逻辑的智能卫浴品类。其中:1)零售家居主线:我们首推市场份额加速提升的欧派家居、顾家家居,建议关注索菲亚、敏华控股、慕思股份、喜临门等。2)B端龙头主线:重点推荐工程业务率先受益、尤其工程业务毛利贡献较高的标的,如江山欧派、志邦家居、坚朗五金、皮阿诺,建议关注金牌厨柜、王力安防、蒙娜丽莎。3)品类渗透主线:智能马桶渗透率快速提升,推荐自主品牌加速放量的智能马桶龙头瑞尔特,建议关注国内卫浴龙头箭牌家居。
■风险提示:地产政策出台及基本面复苏不及预期;原材料价格持续上涨;疫情反复影响;汇率大幅波动等。
◆【传媒-焦娟】分众传媒:连续年中高分红,静待需求拐点出现
■事件:公司公告2022年前三季度利润分配预案,每10股拟派发现金1.40元(含税)。
■连续年中高分红,有望提振股东信心。尽管受疫情影响业绩短期承压,但公司仍连续两年进行年中分红,体现出较强的现金储备实力,有望进一步提振股东信心。
■关注需求修复及对新赛道的挖掘,静待拐点。考虑到双十一相较往年疲软及近期疫情反复,预计Q4广告主需求仍相对平淡,预计修复拐点仍需等待。
■投资建议:疫情反复影响公司短期业绩,我们预计2022-2024年归母净利润为31亿、50.33亿、59.83亿,对应EPS为0.21元、0.35元、0.41元。我们仍看好公司稳固的竞争壁垒所带来的长期价值,给予2023年20倍估值,对应6个月目标价为7元,给予“买入-A”评级。
■风险提示:疫情影响超预期;广告主预算增长不及预期;行业竞争加剧。
财经要闻在线
11
月
30
日
周
三
要闻热点
1)央行:开展800亿元7天期逆回购操作,净投放780亿元
2)发改委:发布钢铁行业2022年1-10月运行情况
3)证监会:出台调整优化房企股权融资五项措施
4)财政部:提前下达多笔资金支持基层财力
5)工信部:开展无线电发射设备型号核准自检自证试点工作
6)工信部:印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》
7)工信部:打造更多智能工厂和智慧供应链
8)农业农村部:"农产品批发价格200指数"比昨天上升0.13个点
9)农业农村部:组织大型农产品批发市场与河南滞销蔬菜产地对接
10)生态环境部:就《入海排污口监督管理办法(试行)(征求意见稿)》公开征求意见
11)生态环境部:发布《国家清洁生产先进技术目录(2022)》(公示稿)的公示
12)住建部:前10月全国新开工改造城镇老旧小区5.21万个、859.25万户
13)科技部:同意批复10家未来产业科技园建设试点
14)国家统计局:向教育部反馈督察“回头看”意见,科研经费统计源头数据审核不严
15)国家能源局:积极推动新能源发电项目应并尽并、能并早并有关工作
16)国家疾控局:各地要进一步加强高低风险区划分标准的培训,不得随意扩大高风险区
17)国家卫健委:加快提升80岁以上人群新冠病毒疫苗接种率
18)中汽协:10月汽车商品出口金额同比增超三成
19)中物联:1-10月物流运行恢复态势有所放缓,物流保障能力稳健
20)全国报告累计新增确诊病例3624例。其中境外输入病例63例,本土病例3561例(广东1168例,北京957例,重庆209例,四川177例,河南164例,云南144例,山西135例,内蒙古90例,山东59例,浙江57例,福建57例,黑龙江50例,湖南41例,陕西38例,湖北26例,辽宁24例,吉林23例,新疆23例,江苏22例,上海20例,河北19例,贵州18例,海南12例,青海7例,安徽5例,广西4例,天津3例,江西3例,西藏3例,甘肃3例)
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)