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周喜证券分析师
SAC NO：S1150511010017
王哲语
研究助理
SAC NO：S1150122070013
3月美国Markit制造业PMI指数超预期回升的同时，服务业PMI指数则超预期回落，一方面表明补库存的迹象日渐明显，另一方面则意味着其国内经济扩张动能有所趋缓。
在欧洲方面，欧元区3月制造业PMI指数超预期回落的同时，服务业PMI指数则超预期回升，同期德国制造业PMI指数进一步回落至41.6，相较于美国，欧元区经济仍处弱势，但欧央行同样选择保持观望，以进一步确保通胀水平收敛于政策目标，正如近期欧央行执委所言，“调整货币政策需要谨慎地平衡”。
国内环境而言
数据显示，2024年1-2月规上工业企业效益数据进一步恢复，量的提升和价格拖累的缓解推动收入增速扩张，与此同时利润率的改善提供了更多的正向影响，展望来看，海外库存回补对外需的提振以及国内稳增长措施持续落地对内需的拉动，不仅有利于需求量的提升，还将带来价格的修复，继而对规上工业企业利润增速扩张提供支撑。
政策方面，国常会指出房地产“事关经济社会发展大局”，“要进一步优化房地产政策”，“促进房地产市场平稳健康发展”，应对于此，部分重点城市在近期进一步优化了调控政策以求放松对需求的限制。
高频数据而言
下游方面，房地产成交进一步回升，农产品批发价格200指数继续走低。
中游方面，钢铁价格震荡回落，水泥价格延续下行。
上游方面，煤炭价格震荡走弱，有色金属价格有所回调，贵金属和原油价格高位震荡。
美欧经济超预期放缓。
以上内容来源于渤海证券研究所2024年03月29日《渤海证券研究所晨会纪要》
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审核：张敬华、任宪功
复核：崔健、王文君
编发：郭苓芝
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