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宁前羽证券分析师
SAC No：S1150522070001
1）CME预估3月挖掘机销量约2.5万台，同比下降2.26%；
2）1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6亿元，同比增长10.2%。
公司重要公告
2）逸飞激光：发布关于调整募投项目实施主体及部分募投项目投入金额的公告。
周行情回顾
2024年3月21日至2024年3月27日，沪深300指数下跌2.30%，申万机械设备板块下跌6.19%，跑输沪深300指数3.88个百分点，在申万所有一级行业中位于第25位。
估值方面，截至2024年3月27日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为24.40倍，相对沪深300的估值溢价率为119.39%。
本周观点
挖机销量方面，根据CME的预测，受假期因素影响，3月挖机销量同比降幅较上月实现大幅改善。从目前下游需求来看，1-2月我国制造业基础设施投资同比增长6.3%，增速加快0.4pct；1-2月全国房地产开发投资累计同比下降9.0%，降幅较2023年全年有所收窄。我们认为，此前国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》有望加速新一轮工程机械更新周期的启动，随着后续配套政策的陆续出台，预计2024年工程机械需求有望边际改善。
轨交方面，根据交通运输部统计，2月全国55个开通城市轨道交通运营的城市共完成城轨客运量20.5亿人次，受假期因素影响，同环比数据均有所下降。我们认为，城轨作为解决都市圈出行问题的有效方法之一，未来城轨建设有望维持增长，建设交通强国目标下，轨交固定资产投资有望继续增长。
综上，我们维持行业“看好”评级，维持对三一重工（600031）、中联重科（000157）、中国中车（601766）“增持”投资评级。
开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期；原材料价格波动风险。
以上内容来源于渤海证券研究所2024年03月29日《渤海证券研究所晨会纪要》
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