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注：音频如有歧义以正式研究报告为准。
本期精华
【浙商中小盘 邱世梁（金麒麟分析师）/宋伟】浙江省：民营经济强省，出口动能强劲；关注优质公司投资机会。
【浙商电子 王凌涛】兆驰股份（002429）：现金流和资产、经营收益具佳，全产业链一体化布局带动公司各项业务持续高增。
【浙商国防 邱世梁/王华君（金麒麟分析师）&通信张建民】低空通信基础设施通感融合、天地一体赋能低空经济发展。
内容详情
01 市场总览
1、大势：
4月16日上证指数下跌1.65%，沪深300下跌1.07%，科创50下跌2.36%，中证1000下跌4.18%，创业板指下跌1.97%，恒生指数下跌2.12%。
2、行业：
4月16日表现最好的行业分别是银行（+0.03%)、家用电器（+0%)、煤炭（-0.1%)、食品饮料（-1.21%)、石油石化（-1.25%)，表现最差的行业分别是社会服务（-6.61%)、综合（-6.15%)、环保（-5.09%)、有色金属（-4.94%)、计算机（-4.78%)。
3、资金：
4月16日全A总成交额为9517.67亿元，北上资金净流出27.93亿元，南下资金净流入98.77亿港元。
02 重要观点
【浙商中小盘 邱世梁/宋伟】浙江省：制造强省，走高质量发展之路
1、所在领域：中小盘-深耕江浙系列
2、核心观点：
浙江省：民营经济强省，出口动能强劲。
1）市场看法：
南方经济大省，各类资源丰富。
2）观点变化：
制造强省，民营经济活跃，出口结构更优，增长动能强劲。
3）驱动因素：
民营经济蓬勃发展、出口产业链表现强劲。
4）与市场差异：
①深耕江浙系列专题研究之一；
②市场未对浙江省、市级别宏观及产业情况进行系统性梳理；
③一文详解浙江省宏观经济情况及省、市级别优质产业链情况（含上市公司统计）。
3、风险提示：
宏观经济波动；数据结果测算偏差。
报告日期：2024年4月16日
报告详情：
03 重要点评
【浙商电子 王凌涛】兆驰股份（002429）公司点评：全产业链布局硕果显著，miniLED成长动能强劲
1、主要事件：
2023 年实现营业收入 171.67 亿元，同比增长 14.23%；归母净利润 15.88亿元，同比增长 38.61%；归母扣非净利润 15.29 亿元，同比增长 60.09%。
2、简要点评：
2023年公司依靠超长的一体化产业链覆盖交出亮眼答卷，现金流和资产、经营收益表现优异，未来公司仍将保持较佳的业绩增速：
1）电视 ODM 业务依托北美持续稳健增长；
2）LED 芯片量、价和结构三升，有望成为公司又一现金流业务；
3）COB 产能快速提升，利润增量明显，B/C 端渗透有望提升；
4）瑞谷与风行的新业务引入带来新的增量预期。
3、投资机会、催化剂与投资风险：
1）投资机会：
作为现金流和资产、经营收益都十分优异的公司，凭借超长的一体化产业链覆盖，公司未来各项业务均顺利推进，电视ODM和LED芯片提供稳定现金流，COB直显带来利润成长弹性，瑞谷与风行带来新增量预期，预计近2年仍将实现35%-40%左右的利润增速。
2）催化剂：
COB直显渗透率提升超预期，消费级应用进展顺利。
3）投资风险：
电视终端 ODM 行业再次出现需求衰退；COB 直显渗透成长不及预期。
报告日期：2024年4月14日
报告详情：
04 精品报告
【浙商国防 邱世梁/王华君&通信张建民】向上而生，打开新空间
国防—《低空经济系列深度报告之三通信基础设施》
作者：邱世梁/王华君/张建民
报告日期：2024年4月15日
1、报告摘要：
1）通信基础设施是低空经济关键保障：
低空通信基础设施包括通信、感知、智算三大核心功能。通信、感知产业链长期以来独立发展，但有望随着5G-A演进与卫星互联网建设进入通感融合、天地一体新阶段。
2）5G-A“一突破四增强”，通感算用融合打开“向上而生”新空间：
①通感一体网络突破传统网络能力边界、破解低空监管最大痛点；
②确定性网络、无线云网算业一体、大容量上行超宽带、高精定位等能力增强定向适配低空经济应用场景；
③以5G-A为基础提供通感算用融合服务，可显著赋能农业、测绘、巡检等场景，带动超千亿元低空经济市场；
④产业链积极响应、中国领跑全球，5G-A落地已成确定性趋势。
3）卫星互联网建设加速，天地协作增强低空信息服务供给广度深度：
①低轨卫星可增强低空基础设施的覆盖范围和功能，产业链积极推动天地一体网络融合；
②复制车机直连卫星逻辑，卫星互联网+eVTOL有望打造商业闭环。
4）无人机网联化，有望带来千万级低空通信连接拓展与价值升级：
预计到2030年，我国注册无人机数量将接近千万，将创造对应数量的通信连接数，并带来场景化的网、云、数、智综合通信服务需求，形成按流量、带宽、速率、服务等级等多量纲收费的弹性商业模式。
2、投资建议：
1）5G-A带来的产业链增量机会：关注主设备商、射频与天线、终端模组、运营商等标的品种，如中兴通讯、信科移动、盛路通信、灿勤科技、武汉凡谷、广和通、移远通信、中国移动、中国电信、中国联通等；
2）卫星互联网整体受益：关注上海瀚讯、盛路通信、铖昌科技、盟升电子、海格通信、中国电信等。
3、风险提示：
低空经济需求释放不及预期、5G-A技术能力演进不及预期、卫星互联网产业发展进度不及预期等。
4、报告详情：
法律声明及风险提示
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