安徽AA区县主体首发新增公司债，为什么可以获批？

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 可以4月26日，合肥庐阳国有资产投资控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)完成首期发行。

一、债券和发行人情况

发行人为合肥市庐阳区的AA主体，本次债券由安徽省信用融资担保集团有限公司提供担保；规模5亿元，5年期，票面利率2.75%。

本期债券的募集资金在扣除发行费用后,拟全部用于偿还有息债务。看了一下偿债的明细，确实都是偿还银行贷款。

但是这个主体并不是新包装出来的产业主体，22年这个主体就已经发过中票了，只是没有发过公司债。与近期的一些案例还是有明显的差异的。

二、批文情况

1、批文拿的很快！2024年2月申报，3月底就拿到批文了，在这个审核环境下，可以说效率相当高了。

2、上交所没有申报记录。

三、本次债券为何可以获批新增？

AA主体，wind分类为非城投。

涉及到两大难点，首发、新增！那为何可以获批？

1、区域

合肥市庐阳区2023年一般公共算收入达到32.12亿元，作为省会合肥的下属区县，自身经济和财政都有十足看点。

2、强担保

从发行的角度来说，其实加不加担保，区别不是很大，但是加担保可能是本次债券获批的重要因素。

3、发行人自身情况

报告期内，发行人营业收入主要来自于房租业务、代建业务、物业及交易服务费业务和保安业务。城投类收入占比较低。

但是从政府补贴和净利润的角度来看，并不满足335的限制。

近两年及一期，公司收到的政府补助分别为1,390.65万元、2,128.99万元和9,735.52万元；但22年的净利润居然还是负的。

可见，335指标并不死板，或者说对于真正的产业主体，各项指标并不会卡的很死，收入结构才是最主要的。

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