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债券民工今天看到了一个神奇的债券持有人会议议案，议案的内容是关于提前兑付债券的。在城投债现在这个火热的市场行情下，城投公司提前兑付债券的案例很多，但是这个议案的内容真的是让人很吃惊，因为议案中明确提出“免除行权日至提前兑付日之间所产生的利息”。这个条款可以说是非常非常的罕见，因为信用债券只要存续一天，应该就是要支付利息的。债券民工本来以为这个议案是对投资者赤裸裸的歧视，但是仔细看了一下发行人本期债券的信息，才发现事情没那么简单。
债券民工查询了一下，本期债券在回售行权之后，债券票面利率调整为1%，债券余额由3.10亿元变为6100万元。正常投资者是不会接受一个AA发行人1%的票面利率的，因此可以合理推测，唯一的可能就是投资者（一个或者多个）在回售行权时，忘记操作系统或者错误操作了债券回售系统，选择了继续持有本期债券。因此投资者要求发行人召开持有人会议提前兑付这只债券，不再持有这只1%利率的债券，并且选择免除行权日至提前兑付日之间的利息，这才是符合逻辑的可能性。
所以虽然这个提前兑付债券的议案很神奇，但是也可以由此来分析目前市场上存在的提前兑付情况。城投公司提前兑付债券的案例很多，但是未通过持有人会议审议的案例也很多。这就提醒发行人，在设置议案的时候，一定要有诚意。比如图片中的持有人会议议案，明确利息总额是应计利息+补偿收益，应计利息的计息天数是计算到提前兑付日，而补偿收益是每100元本金一次性补偿3.35元。这一看就是一个有诚意的议案，先不说补偿收益的金额高低，利息+补偿收益至少是让投资者有了提前兑付的可能性。
从实践来看，债券投资者之所以不同意提前兑付部分城投公司债券，可能包括如下几个原因：
1、债券票面利率很高，收益非常好，投资者不愿意提前兑付债券放弃相应的债券收益，所以直接投票反对。
2、投资者希望和发行人保持良好的关系所以投了弃权票，寄希望于其他投资者同意，结果使得弃权票的比例非常高。
3、投资者可能忘了投票或者因为程序原因默认为弃权票，这种情况很少但是也是存在的。
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