鹰眼预警：三全食品经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月15日，三全食品发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为69.26亿元，同比增长15.71%；归母净利润为7.68亿元，同比增长249.01%；扣非归母净利润为5.71亿元，同比增长193.08%；基本每股收益0.96元/股。

公司自2008年2月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为2.93亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三全食品2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为69.26亿元，同比增长15.71%；净利润为7.68亿元，同比增长250.3%；经营活动净现金流为12.67亿元，同比增长223.84%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.71%，销售费用同比变动-37.23%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.82、1.79、1.65，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为29.87%，同比下降15.09%；净利率为11.08%，同比增长202.74%；净资产收益率（加权）为29.39%，同比增长188.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为35.52%、35.17%、29.87%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为35.52%、35.17%、29.87%，持续下降，销售净利率分别为1.83%、3.66%、11.08%，持续增长。

报告期内，公司资产负债率为50.09%，同比下降13.37%；流动比率为1.33，速动比率为0.89；总债务为5350万元，其中短期债务为5350万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为33.75%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1.9亿元，营运资本为8.9亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为10.8亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为21.8，同比增长26.84%；存货周转率为3.73，同比增长16.17%；总资产周转率为1.23，同比增长1.49%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长40.66%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.5亿元，较期初增长244.8%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报