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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月15日，凯龙高科发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2020年全年营业收入为11.23亿元，同比增长5.29%；归母净利润为9953.65万元，同比增长64.09%；扣非归母净利润为6517.81万元，同比增长22.77%；基本每股收益1.15元/股。
公司自2020年11月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.78元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凯龙高科2020年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.23亿元，同比增长5.29%；净利润为1.02亿元，同比增长66.49%；经营活动净现金流为1.02亿元，同比增长440.71%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、0.6亿元、1亿元，同比变动分别为2.44%、-20.09%、66.49%，净利润较为波动。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 净利润（元） | 7660.49万 | 6121.46万 | 1.02亿 |
| 净利润增速 | 2.44% | -20.09% | 66.49% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.3%，税金及附加同比变动-7.83%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 营业收入（元） | 11.61亿 | 10.67亿 | 11.23亿 |
| 营业收入增速 | 3.73% | -8.12% | 5.3% |
| 税金及附加增速 | 16.31% | -21.69% | -7.83% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为1低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.72亿 | 1879.96万 | 1.02亿 |
| 净利润（元） | 7660.49万 | 6121.46万 | 1.02亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 2.25 | 0.31 | 1 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为28.05%，同比下降9.88%；净利率为9.07%，同比增长58.11%；净资产收益率（加权）为13.2%，同比增长38.51%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为28.05%，同比下降9.88%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 销售毛利率 | 28.73% | 31.12% | 28.05% |
| 销售毛利率增速 | -2.86% | 8.33% | -9.88% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期31.12%下降至28.05%，销售净利率由去年同期5.74%增长至9.07%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 销售毛利率 | 28.73% | 31.12% | 28.05% |
| 销售净利率 | 6.6% | 5.74% | 9.07% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为73.75%，客户过于集中。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 前五大客户销售占比 | 76.29% | 73.63% | 73.75% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为36.56%，同比下降30.09%；流动比率为2.15，速动比率为1.87；总债务为3.4亿元，其中短期债务为3.4亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.9亿元，短期债务为3.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.212%，低于1.5%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 货币资金（元） | 2617.45万 | 5190.96万 | 4.93亿 |
| 短期债务（元） | 2.35亿 | 3.71亿 | 3.4亿 |
| 利息收入/平均货币资金 | 0.51% | 0.8% | 0.21% |
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为59.37%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初预付账款（元） | 2104.12万 |
| 本期预付账款（元） | 3353.25万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.43%、2.35%、2.43%，持续增长。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 预付账款（元） | 1087.56万 | 2104.12万 | 3353.25万 |
| 流动资产（元） | 7.59亿 | 8.96亿 | 13.79亿 |
| 预付账款/流动资产 | 1.43% | 2.35% | 2.43% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长59.37%，营业成本同比增长10%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 预付账款较期初增速 | 10.91% | 93.47% | 59.37% |
| 营业成本增速 | 4.98% | -11.2% | 10% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为94.7万元，较期初变动率为33.38%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初其他应收款（元） | 70.98万 |
| 本期其他应收款（元） | 94.67万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为915.7万元，较期初变动率为107.97%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初其他应付款（元） | 440.31万 |
| 本期其他应付款（元） | 915.71万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.5，同比下降6.31%；存货周转率为4.26，同比增长3.3%；总资产周转率为0.67，同比下降17.21%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.03，2.67，2.5，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 应收账款周转率（次） | 3.03 | 2.67 | 2.5 |
| 应收账款周转率增速 | -2.87% | -12.12% | -6.31% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.93，0.81，0.67，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 总资产周转率（次） | 0.93 | 0.81 | 0.67 |
| 总资产周转率增速 | 2.08% | -12.63% | -17.21% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.21、3.08、2.83，持续下降。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 营业收入（元） | 11.61亿 | 10.67亿 | 11.23亿 |
| 固定资产（元） | 3.61亿 | 3.46亿 | 3.96亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 3.21 | 3.08 | 2.83 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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