鹰眼预警：东宝生物销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月15日，东宝生物发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为4.49亿元，同比下降8.79%；归母净利润为1845.03万元，同比下降43.94%；扣非归母净利润为1185.74万元，同比下降55.21%；基本每股收益0.0353元/股。

公司自2011年6月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为1.06亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东宝生物2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.49亿元，同比下降8.79%；净利润为1819.43万元，同比下降44.19%；经营活动净现金流为6312.96万元，同比增长251.86%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为27.09%，8.69%，-8.79%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为51.57%，-3.13%，-43.95%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为60.32%，-12.92%，-55.21%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.79%，税金及附加同比变动6.67%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长23.72%，营业成本同比增长-4.87%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长23.72%，营业收入同比增长-8.79%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.79%，经营活动净现金流同比增长251.86%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为15.54%，同比下降18.3%；净利率为4.05%，同比下降38.81%；净资产收益率（加权）为1.86%，同比下降50.27%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为21.95%、19.02%、15.54%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.5%，6.62%，4.05%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.86%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.61%，3.74%，1.86%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.68%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为29.6%，同比增长19.65%；流动比率为1.38，速动比率为0.56；总债务为1.18亿元，其中短期债务为1.1亿元，短期债务占总债务比为93.22%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至13.74。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.5亿元，短期债务为1.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.48，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.94、0.65、0.45，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.5亿元，短期债务为1.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.913%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为28.1%，利息支出占净利润之比为32.26%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为846.2万元，较期初变动率为35.79%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.2%、1.31%、1.75%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长35.79%，营业成本同比增长4.87%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.3亿元，公司营运资金需求为1.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.54，同比下降7.86%；存货周转率为1.46，同比下降15.35%；总资产周转率为0.33，同比下降16.11%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.44，4.92，4.54，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.84，1.73，1.46，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.42，0.39，0.33，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.96、0.79、0.61，持续下降。

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责任编辑：小浪快报