鹰眼预警：环球印务净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月15日，环球印务发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为18.75亿元，同比增长50.35%；归母净利润为1.01亿元，同比增长52.18%；扣非归母净利润为9261.99万元，同比增长46.89%；基本每股收益0.56元/股。

公司自2016年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为4025万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对环球印务2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为18.75亿元，同比增长50.35%；净利润为1.28亿元，同比增长50.29%；经营活动净现金流为-4447.11万元，同比下降131.78%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长50.35%，经营活动净现金流同比下降131.79%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.3亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.35低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.76、1.65、-0.35，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为15.4%，同比下降8.05%；净利率为6.81%，同比下降0.04%；净资产收益率（加权）为15.63%，同比增长34.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.72%、16.74%、15.4%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为50.2%，同比下降2.59%；流动比率为1.33，速动比率为1.19；总债务为3.83亿元，其中短期债务为2.98亿元，短期债务占总债务比为77.75%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.4亿元，短期债务为3亿元，经营活动净现金流为-0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.81、0.53、0.51，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.89，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3亿元，短期债务为3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.758%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.5亿元，较期初变动率为35.11%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为5.89%、14.75%、17.2%，持续增长。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.6亿元，较期初变动率为76.73%。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.5，同比增长16.35%；存货周转率为17.91，同比增长34.05%；总资产周转率为1.3，同比增长23.65%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为853.7万元，较期初增长36.66%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长34.64%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报