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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月15日,铜陵有色发布2020年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2020年全年营业收入为994.38亿元,同比增长7.02%;归母净利润为8.66亿元,同比增长4.23%;扣非归母净利润为6.85亿元,同比增长8.6%;基本每股收益0.08元/股。
公司自1996年11月上市以来,已经现金分红22次,累计已实施现金分红为28.44亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.4元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对铜陵有色2020年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为994.38亿元,同比增长7.02%;净利润为9.61亿元,同比下降5.5%;经营活动净现金流为21.57亿元,同比下降46.88%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报,归母净利润同比变动分别为31.1%,17.97%,4.23%,变动趋势持续下降。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
归母净利润(元) | 7.04亿 | 8.31亿 | 8.66亿 |
归母净利润增速 | 31.1% | 17.97% | 4.23% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长7.02%,净利润同比下降5.5%,营业收入与净利润变动背离。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
营业收入(元) | 845.72亿 | 929.15亿 | 994.38亿 |
净利润(元) | 9.75亿 | 10.17亿 | 9.61亿 |
营业收入增速 | 2.6% | 9.87% | 7.02% |
净利润增速 | 33.69% | 4.31% | -5.5% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长40.1%,营业成本同比增长7.09%,存货增速高于营业成本增速。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
存货较期初增速 | -6.33% | 8.34% | 40.1% |
营业成本增速 | 2.24% | 10.84% | 7.09% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长40.1%,营业收入同比增长7.02%,存货增速高于营业收入增速。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
存货较期初增速 | -6.33% | 8.34% | 40.1% |
营业收入增速 | 2.6% | 9.87% | 7.02% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长7.02%,经营活动净现金流同比下降46.88%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
营业收入(元) | 845.72亿 | 929.15亿 | 994.38亿 |
经营活动净现金流(元) | 56.65亿 | 40.6亿 | 21.57亿 |
营业收入增速 | 2.6% | 9.87% | 7.02% |
经营活动净现金流增速 | 761.48% | -28.33% | -46.88% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报,经营活动净现金流分别为56.6亿元、40.6亿元、21.6亿元,持续下降。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
经营活动净现金流(元) | 56.65亿 | 40.6亿 | 21.57亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为5.81、3.99、2.24,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
经营活动净现金流(元) | 56.65亿 | 40.6亿 | 21.57亿 |
净利润(元) | 9.75亿 | 10.17亿 | 9.61亿 |
经营活动净现金流/净利润 | 5.81 | 3.99 | 2.24 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为4.39%,同比下降1.47%;净利率为0.97%,同比下降11.7%;净资产收益率(加权)为4.65%,同比增长1.31%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为5.3%、4.46%、4.39%,变动趋势持续下降。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
销售毛利率 | 5.3% | 4.46% | 4.39% |
销售毛利率增速 | 6.65% | -15.84% | -1.47% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为1.15%,1.09%,0.97%,变动趋势持续下降。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
销售净利率 | 1.15% | 1.09% | 0.97% |
销售净利率增速 | 30.3% | -5.06% | -11.7% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为4.65%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
净资产收益率 | 3.99% | 4.59% | 4.65% |
净资产收益率增速 | 26.27% | 15.04% | 1.31% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为2.2%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
投入资本回报率 | 1.85% | 2.22% | 2.2% |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-11.3亿元,同比下降150.76%。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
资产减值损失(元) | -7.04亿 | -4.52亿 | -11.34亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为60.41%,同比增长3.73%;流动比率为1.13,速动比率为0.51;总债务为219.49亿元,其中短期债务为169.45亿元,短期债务占总债务比为77.2%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为69.3亿元,短期债务为169.5亿元,广义货币资金/短期债务为0.41,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
广义货币资金(元) | 71.55亿 | 62.76亿 | 69.28亿 |
短期债务(元) | 150.69亿 | 156.44亿 | 169.45亿 |
广义货币资金/短期债务 | 0.47 | 0.4 | 0.41 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为69.3亿元,短期债务为169.5亿元,经营活动净现金流为21.6亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 128.2亿 | 103.36亿 | 90.84亿 |
短期债务+财务费用(元) | 161.32亿 | 164.35亿 | 173.69亿 |
• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为0.32、0.32、0.28,持续下降。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
现金比率 | 0.32 | 0.32 | 0.28 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.27、0.19、0.09,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -7.05亿 | 19.64亿 | 37.52亿 |
流动负债(元) | 246.19亿 | 232.93亿 | 218.45亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | -0.03 | 0.08 | 0.17 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.37、0.32、0.32,持续下降。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
广义货币资金(元) | 71.55亿 | 62.76亿 | 69.28亿 |
总债务(元) | 191.78亿 | 195.49亿 | 219.49亿 |
广义货币资金/总债务 | 0.37 | 0.32 | 0.32 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为69.63%,利息支出占净利润之比为72.83%,利息支出对公司经营业绩影响较大。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
总债务/负债总额 | 69.73% | 70.06% | 69.63% |
利息支出/净利润 | 85.49% | 82.92% | 72.83% |
• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为49.3亿元,较期初变动率为41.69%。
项目 | 20191231 |
期初应付票据(元) | 34.77亿 |
本期应付票据(元) | 49.26亿 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为32.7亿元,公司营运资金需求为110.3亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-77.6亿元。
项目 | 20201231 |
现金支付能力(元) | -77.58亿 |
营运资金需求(元) | 110.3亿 |
营运资本(元) | 32.72亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为74.13,同比下降5.5%;存货周转率为7.25,同比下降14.22%;总资产周转率为1.99,同比增长1.43%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报,应收账款/资产总额比值分别为2.47%、2.52%、2.82%,持续增长。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
应收账款(元) | 11.59亿 | 12.1亿 | 14.73亿 |
资产总额(元) | 469.54亿 | 479.11亿 | 521.83亿 |
应收账款/资产总额 | 2.47% | 2.52% | 2.82% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报,存货/资产总额比值分别为21.48%、22.8%、29.33%,持续增长。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
存货(元) | 100.83亿 | 109.24亿 | 153.05亿 |
资产总额(元) | 469.54亿 | 479.11亿 | 521.83亿 |
存货/资产总额 | 21.48% | 22.8% | 29.33% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑:小浪快报
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